井岡山旅游發展股份有限公司上市工作已經啟動，但作為第二大股東，持有其32.73%股權的桂林旅游（000978）能否從中分享多大的收益卻充滿了不確定性。一方面是因為井岡山目前仍處于開展上市相關工作的初始階段，而另一個更重要的原因是，由于一樁股權置換合同糾紛案，桂林旅游所持井岡山股份中，有近四分之三的股權歸屬尚具有較大不確定性。該案將于2011年6月9日開庭。
公告顯示，井岡山公司注冊資本5000萬元，經營范圍包括旅游經營管理、餐飲及配套服務等。其中，井岡山旅游發展總公司持有井岡山公司3547萬股，持股比例64.51%，為第一大股東；桂林旅游持有1800萬股，持股比例32.73%，為第二大股東。2010年度營業收入約9500萬元，凈利潤約1600萬元。目前，井岡山管理局與井岡山市政府已同意井岡山啟動上市工作，井岡山公司董事會已同意聘請相關的財務顧問、事務顧問、審計機構和評估機構，并提請井岡山股東大會授權董事會與相關中介機構簽署聘用協議，并開展上市相關工作。
據桂林旅游公告，圍繞井岡山股權糾紛案的歷史淵源十分久遠。
2004年11月，青海創業與桂林旅游簽署了《股份置換合同》及補充協議，約定青海創業將其取得的井岡山旅游公司的1320萬股股份，與桂林旅游持有的慶泰信托投資有限責任公司4000萬股股權置換，并由桂林旅游向青海創業補足股權置換的差額款2600萬元。
截至2009年3月，除桂林旅游原持有的慶泰信托4000萬股股權尚未過戶至青海創業名下外，該合同及其補充協議均已履行完畢。公告強調，慶泰信托4000萬股股權未完成過戶，不是桂林旅游方面的原因。
2007年1月18日，青海創業與慶泰信托簽署《債權轉讓協議》，該協議約定青海創業將《股份置換合同》及其補充協議中用于置換的4000萬股慶泰信托股權作為對桂林旅游的債權，以股權折價款4000萬元的方式轉讓給慶泰信托。
2007年1月26日，慶泰信托向青海省西寧市中級法院以股權置換合同糾紛案由對桂林旅游提起訴訟，請求判令桂林旅游返還股權折價款4000萬元及相應利息損失468.65萬元，并承擔訴訟費用。青海省高級人民法院于2008年4月14日作出終審判決，駁回了慶泰信托的訴訟請求。
但2009年2月，青海創業又向青海省高級人民法院以股權置換合同糾紛案由對桂林旅游提起訴訟，其訴訟請求為依法確認其與桂林旅游2004年簽訂的《股權置換合同》及其補充協議無效，同時要求桂林旅游返還井岡山旅游公司1320萬股股份，并承擔相應訴訟費用。
桂林旅游知悉此訴訟后，向青海省高級人民法院提出管轄權異議。2011年2月，陜西省高級人民法院指定桂林旅游與青海創業股權置換合同糾紛一案，由陜西省高級人民法院進行管轄。2011年4月，桂林旅游收到陜西省高級人民法院傳票，桂林旅游與青海創業股權置換合同糾紛案擬于2011年6月9日開庭。(本文來源：證券時報網)