2009年10月創業板的推出無疑具有里程碑式的意義，在不到兩年的時間里，小盤股擴容的風潮將主板股票“唱主角”的格局徹底打破。自創業板指數推出以來，三起兩落的走勢昭示著充滿波折的歷程，在大浪淘沙之下，只有三成股票上市以來保持上漲。

　　創業板指數三起兩落

　　2010年6月1日，隨著創業板股票家數的迅速增多，創業板指數應運而生。與主板不同，創業板股票普遍存在著市值小、估值高的特點，加之炒作資金的“瘋狂”參與，創業板指數一經推出就注定了大起大落的命運。

　　創業板指數的第一次“起”來的非常快，短短8個交易日，創業板指數從1000點迅速拉升至1122.20點，其中4個交易日的漲幅超過2%。之所以出現這樣跳躍式的上漲，主要是由于指數樣本較少。

　　在盤中摸高1129點之后，創業板指數坐上了下行的“電梯”。6月17日、18日分別大跌5.11%、6.06%，6月29日跌幅更是創下了7.54%。經過一輪又一輪的回調，7月2日盤中一度觸及832.62點的階段低點。僅僅推出一個月，創業板指數上至1129點，下至832點，區間振幅高達29.7%。

　　2010年7月至12月成為了創業板的“蜜月期”，在大盤股搭臺、小盤股唱戲的結構性反彈格局下，創業板指數一路高歌猛進，12月20日盤中創下了1239.60點的歷史新高。不過好景不長，在貨幣緊縮政策的打壓下，小盤股整體出現了價值回歸的走勢，創業板指數逐級下行，2011年6月23日盤中創下了783.86點的新低。

　　在兩起兩落之后，估值水平大幅回落給創業板提供了反彈的“底氣”，截至2011年8月4日，創業板指數收于937.48點，自6月23日以來的漲幅達18.44%。

　　股票上市跌多漲少

　　從首批28只股票上市之初，首日爆炒和高價發行就為創業板股票貼上了“高估值”的標簽，盡管出現過吉峰農機(300022)、大禹節水(300021)這樣的“牛股”，不過整體來看，創業板股票上市后仍然是跌多漲少。

　　剔除2011年7月之后上市的新股，237只創業板股票中，只有82只上市以來保持上漲的狀態，占比為34.60%。可以看出，多數創業板股票由于自身估值偏高，在上市后出現了股價的回調。其中，堅瑞消防(300116)成為了摔得最慘的股票。2010年9月登陸創業板之后，該股股價一度達到55元，不過經過連續調整，8月4日收盤價只有19.53元，上市以來跌幅高達61%。作為創業板的“元老”，大禹節水成為了最“牛”的股票，上市以來漲幅高達96.91%。

　　在短短不到兩年的時間里，創業板誕生了許多的“貴族”，22只個股躋身“百元股”的行列。不過，神州泰岳(300002)、世紀鼎利(300050)等老牌百元股，早已因為股價下跌或實施送轉方案等原因，回落至尋常水平。如今只有鐵漢生態(300197)、電科院(300215)這兩只今年上市的新股仍然保持著百元“身價”。（中國證券報）