黃金市場(chǎng)上周（12.1~12.5）窄幅震蕩，美聯(lián)儲(chǔ)12月降息預(yù)期已被市場(chǎng)充分定價(jià)，白銀與銅的交投情緒對(duì)黃金的提振較為有限。日本央行表述鷹派的情況下，全球流動(dòng)性仍邊際趨緊，債券利率抬升壓制黃金投資者參與情緒。

　　市場(chǎng)觀點(diǎn)方面，過往一周黃金市場(chǎng)呈現(xiàn)窄幅震蕩，一方面，美國周內(nèi)公布的11月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)、9月實(shí)際PCE及11月制造業(yè)PMI均不及預(yù)期，顯化了美國經(jīng)濟(jì)邊際走弱的背景，并提振潛在刺激預(yù)期。市場(chǎng)對(duì)明年聯(lián)儲(chǔ)的寬松一致預(yù)期也較高，這導(dǎo)致當(dāng)前黃金缺乏進(jìn)一步上行的額外推動(dòng)力量。

　　而周內(nèi)日本央行明顯鷹派的表態(tài)對(duì)全球流動(dòng)性造成了再次抽離，10Y日債上行13bp、10Y美債跟隨上行12bp，10Y中債利率上行1bp至1.85%，在通脹預(yù)期回落而名義力量抬升的情況下，基于金融屬性的黃金投資者難以入場(chǎng)，這也是其在最近銀銅表現(xiàn)強(qiáng)勁的背景下而難以被有效提振的重要原因。

　　中國央行11月黃金儲(chǔ)備增加3萬盎司，央行購金速度維持低位，但購金方向不變。看好中長期黃金趨勢(shì)，但短期缺乏新的催化因素的情況下，或繼續(xù)維持震蕩整理態(tài)勢(shì)。

　　上周市場(chǎng)動(dòng)態(tài)方面，美國11月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)繼續(xù)弱勢(shì)。11月，美國ADP就業(yè)減少3.2萬人，市場(chǎng)預(yù)期增加1萬人。行業(yè)結(jié)構(gòu)上，11月就業(yè)新增放緩幅度最大的是貿(mào)易交通公用事業(yè)，而建筑、金融、制造業(yè)、信息業(yè)、專業(yè)商業(yè)服務(wù)均較10月有所惡化；此外，11月ADP就業(yè)疲弱主要集中在小企業(yè)上，大型企業(yè)就業(yè)表現(xiàn)穩(wěn)固。

　　美國9月實(shí)際PCE低于預(yù)期，通脹預(yù)期略有回落。美國9月PCE通脹環(huán)比0.3%，市場(chǎng)預(yù)期0.3%，無驚無喜。但是，9月美國實(shí)際PCE消費(fèi)環(huán)比0%，市場(chǎng)預(yù)期0.1%。消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，核心非耐用品、耐用品消費(fèi)均出現(xiàn)走弱。

　　日本央行表述鷹派，市場(chǎng)流動(dòng)性收縮。日央行行長發(fā)表鷹派講話，強(qiáng)化了加息預(yù)期，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好和流動(dòng)性趨于緊張，歐美債券收益率走高。

　　博時(shí)黃金ETF基金（159937）及聯(lián)接基金（002610，002611）通過投資于上海黃金交易所的黃金現(xiàn)貨合約跟蹤人民幣黃金價(jià)格表現(xiàn)。投資者可在博時(shí)基金APP、博時(shí)基金官網(wǎng)等官方渠道購買聯(lián)接基金，最低1元起買（具體以各渠道公告為準(zhǔn)），該基金進(jìn)一步豐富了廣大投資者對(duì)黃金的投資方式。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：近期貴金屬價(jià)格波動(dòng)加劇，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)提升。請(qǐng)投資者關(guān)注市場(chǎng)變化，提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，結(jié)合自身財(cái)務(wù)狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力理性投資。

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　　博時(shí)黃金ETF及聯(lián)接基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)：中。

　　風(fēng)險(xiǎn)揭示書

　　尊敬的投資者：

　　基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。公開募集證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱“基金”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)。基金不同于銀行儲(chǔ)蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購買基金產(chǎn)品時(shí)，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。

　　您在做出投資決策之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險(xiǎn)揭示書，充分認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。

　　根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，博時(shí)基金做出如下風(fēng)險(xiǎn)揭示：

　　一、依據(jù)投資對(duì)象的不同，基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，基金的收益預(yù)期越高，您承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。

　　二、基金在投資運(yùn)作過程中可能面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，既包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也包括基金自身的管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等。巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)是開放式基金所特有的一種風(fēng)險(xiǎn)，即當(dāng)單個(gè)開放日基金的凈贖回申請(qǐng)超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外）時(shí)，您將可能無法及時(shí)贖回申請(qǐng)的全部基金份額，或您贖回的款項(xiàng)可能延緩支付。

　　三、您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

　　四、基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。博時(shí)基金提醒您基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由您自行負(fù)擔(dān)。基金管理人、基金托管人、基金銷售機(jī)構(gòu)及相關(guān)機(jī)構(gòu)不對(duì)基金投資收益做出任何承諾或保證。 本基金投資范圍為依法發(fā)行上市的股票（含中小板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)上市的股票）等，科創(chuàng)板股票的特有風(fēng)險(xiǎn)包括流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、退市風(fēng)險(xiǎn)及投資集中風(fēng)險(xiǎn)等。

　　五、【博時(shí)黃金交易型開放式證券投資基金（159937），博時(shí)黃金ETF聯(lián)接A類份額：002610，C類份額：002611】（以下簡(jiǎn)稱“本基金”）由博時(shí)基金（以下簡(jiǎn)稱“基金管理人”）依照有關(guān)法律法規(guī)及約定申請(qǐng)募集，并經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“中國證監(jiān)會(huì)”）許可注冊(cè)。本基金的基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要已通過中國證監(jiān)會(huì)基金電子披露網(wǎng)站http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/index.html和基金管理人網(wǎng)站http://www.bosera.com/index.html進(jìn)行了公開披露。中國證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風(fēng)險(xiǎn)。