12月24日，市場(chǎng)震蕩走強(qiáng)，三大指數(shù)集體上漲，滬指6連陽收于3940點(diǎn)，兩市成交額1.88萬億元，超4100只個(gè)股上漲。

　　行情熱點(diǎn)集中在商業(yè)航天、半導(dǎo)體芯片，盤面高度活躍，巨量資金涌入。截至收盤，電子、國(guó)防軍工分別獲主力資金凈流入223.63、159.59億元，包攬行業(yè)前兩位（申萬一級(jí)）。

　　熱門ETF方面，通用航空ETF（159231）、軍工ETF（512810）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格雙雙漲逾2.6%。根據(jù)機(jī)構(gòu)測(cè)算，我國(guó)商業(yè)航天迎來具備規(guī)?；虡I(yè)價(jià)值的產(chǎn)業(yè)變革，2030年有望實(shí)現(xiàn)年發(fā)射100次、單次成本約1億元水平，火箭發(fā)射及衛(wèi)星制造年產(chǎn)值有望達(dá)到850億元。

　　電子ETF（515260）場(chǎng)內(nèi)收漲1.68%日線3連陽；重倉國(guó)產(chǎn)AI鏈的科創(chuàng)人工智能ETF（589520）場(chǎng)內(nèi)收漲1.59%。美國(guó)擬自2027年起對(duì)中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)加征關(guān)稅，開源證券指出，半導(dǎo)體自主可控或是當(dāng)下強(qiáng)確定性和彈性兼?zhèn)淇萍贾骶€。

　　此外，有消息稱，英偉達(dá)已告知中國(guó)客戶，計(jì)劃于春節(jié)前向中國(guó)客戶交付H200芯片，光模塊等傳統(tǒng)海外算力鏈有望持續(xù)收益。“高光”創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363）尾盤收漲逾1%，場(chǎng)內(nèi)收盤價(jià)創(chuàng)歷史次高。

　　值得一提的是，近期MDI、碳酸鋰等化工品輪番漲價(jià)，驅(qū)動(dòng)化工板塊走勢(shì)活躍，化工ETF（516020）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格漲近2%。業(yè)內(nèi)指出，反內(nèi)卷”引領(lǐng)新一輪供給側(cè)改革的預(yù)期下，2026年化工有望開啟從估值修復(fù)到業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的“戴維斯雙擊”。

　　主題輪動(dòng)加速，市場(chǎng)風(fēng)格情緒趨向于存量資金博弈。站在當(dāng)下，中信證券提示關(guān)注五大潛力主題方向：國(guó)產(chǎn)先進(jìn)制程、谷歌算力鏈、人形機(jī)器人、自動(dòng)駕駛、商業(yè)航天。

　　【ETF全知道熱點(diǎn)收評(píng)】下面重點(diǎn)聊聊軍工、化工和電子幾個(gè)板塊的交易和基本面情況?！?/p>

　　【軍工超級(jí)賽道狂飆，160億主力資金爆買！軍工ETF華寶（512810） 放量勁漲2.63%再創(chuàng)階段新高】

　　軍工今日強(qiáng)勢(shì)回歸，再度領(lǐng)跑全市場(chǎng)！主力開啟爆買模式，全天凈買入國(guó)防軍工行業(yè)近160億元，在31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中高居第二位。

　　高人氣軍工ETF華寶（512810）低開高走，盤中再創(chuàng)9月4日以來新高，放量收漲2.63%，全天成交8378萬元，日線強(qiáng)勢(shì)“陽包陰”，多頭動(dòng)能十足。

　　軍工ETF華寶（512810）80只成份股78只收漲。商業(yè)航天概念股沖鋒在前：中國(guó)衛(wèi)星率先漲停，成交97.93億元居A股第6；火炬電子亦提首板；菲利華漲5.57%再創(chuàng)歷史新高；航天發(fā)展飆漲9.34%，成交119.52億元高居A股第4。

　　消息面上，商業(yè)航天領(lǐng)域催化不斷，反復(fù)推高板塊情緒。今日，2025第三屆商業(yè)航天發(fā)展大會(huì)暨第四屆中關(guān)村商業(yè)航天大會(huì)在北京召開。此外，2026第二屆商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會(huì)暨商業(yè)航天展定于2026年3月17—18日在深圳國(guó)際會(huì)展中心舉辦。

　　與此同時(shí)，中國(guó)火箭發(fā)射正進(jìn)入高度密集期。截至12月23日，中國(guó)航天已完成近90次發(fā)射，刷新歷史紀(jì)錄，其中商業(yè)發(fā)射占比顯著提升，海南、山東等發(fā)射場(chǎng)實(shí)現(xiàn)常態(tài)化高密度發(fā)射。

　　數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)商業(yè)航天市場(chǎng)規(guī)模從2015年的約0.38萬億元增長(zhǎng)至2024年的2.3萬億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率約22%，預(yù)計(jì)到2030年有望達(dá)到7萬億元至10萬億元。中泰證券表示，商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)正進(jìn)入新一輪高速發(fā)展期。

　　把握商業(yè)航天投資機(jī)遇，配置工具可以關(guān)注代碼有“八一”的軍工ETF華寶（512810），其標(biāo)的指數(shù)中證軍工覆蓋24只商業(yè)航天概念股，權(quán)重占比合計(jì)近29%，同時(shí)還囊括了可控核聚變、低空經(jīng)濟(jì)、大飛機(jī)、深海科技、軍用AI 等諸多熱門主題，是一鍵投資海陸空天軍工核心資產(chǎn)的高效工具。

　　中信建投證券最新研報(bào)表示，我國(guó)多枚商業(yè)航天火箭計(jì)劃發(fā)射，多重利好疊加推動(dòng)軍工板塊短期上漲。當(dāng)前板塊處于業(yè)績(jī)?cè)鏊?、資金配置雙重底部區(qū)間，國(guó)內(nèi)外催化因素或?qū)⒊掷m(xù)出現(xiàn)，為板塊上漲注入新動(dòng)力，新域新質(zhì)領(lǐng)域催化不斷，建議積極把握結(jié)構(gòu)性反彈機(jī)會(huì)。

　　【鋰電挺價(jià)+產(chǎn)能出清，化工ETF（516020）午后猛拉飆漲1.81%！主力資金狂涌369億布局景氣反轉(zhuǎn)】

　　化工板塊今日再度猛攻，反映化工板塊整體走勢(shì)的化工ETF（516020）早盤多數(shù)時(shí)間紅盤震蕩，午后突然猛拉，截至收盤，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格漲1.81%。

　　盤面上，石化、合成樹脂、煤化工、氟化工等板塊部分個(gè)股漲幅居前。截至收盤，恒逸石化飆漲9.24%，圣泉集團(tuán)、魯西化工、多氟多大漲超5%，光威復(fù)材、中簡(jiǎn)科技雙雙漲超4%。

　　值得注意的是，今年以來，或受益于“反內(nèi)卷”行情，化工板塊表現(xiàn)顯著占優(yōu)。數(shù)據(jù)顯示，截至今日收盤，化工ETF（516020）標(biāo)的指數(shù)細(xì)分化工指數(shù)年內(nèi)累計(jì)漲幅已達(dá)到34.27%，顯著優(yōu)于同期上證指數(shù)（17.58%）、滬深300指數(shù)（17.77%）等A股主要指數(shù)。

　　注：統(tǒng)計(jì)區(qū)間為2025年1月1日至2025年12月24日，細(xì)分化工指數(shù)近5個(gè)完整年度的漲跌幅為：2020年，51.68%；2021年，15.72%；2022年，-26.87%；2023年，-23.17%；2024年，-3.83%。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。

　　資金面上，基礎(chǔ)化工板塊近日吸金不斷。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，基礎(chǔ)化工板塊單日獲主力資金凈流入額達(dá)到79.67億元，凈流入額在30個(gè)中信一級(jí)行業(yè)中位居第6；近5日獲主力資金凈流入額更是高達(dá)369.22億元，凈流入額在30個(gè)中信一級(jí)行業(yè)中高居首位。

　　消息面上，近日，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)鋰業(yè)分會(huì)發(fā)布2025年11月鋰行業(yè)運(yùn)行情況。2025年11月，碳酸鋰期貨價(jià)格逐步抬升，波動(dòng)逐步加大。鋰企業(yè)三季報(bào)業(yè)績(jī)回升，市場(chǎng)對(duì)未來鋰價(jià)預(yù)期樂觀。供應(yīng)端，市場(chǎng)庫存逐步加速去化。需求端，新能源車在補(bǔ)貼退坡前搶銷量，儲(chǔ)能表現(xiàn)亮眼。

　　國(guó)金證券指出，鋰電供給確立穿越過剩周期，2026年有望復(fù)蘇：庫存周期結(jié)束兩年去庫階段，正式轉(zhuǎn)入“主動(dòng)補(bǔ)庫”的繁榮期，基本面呈現(xiàn)2024年觸底、2026年有望明顯復(fù)蘇。隨著頭部企業(yè)稼動(dòng)率打滿，行業(yè)由“內(nèi)卷價(jià)格戰(zhàn)”轉(zhuǎn)向“聯(lián)合挺價(jià)”，推動(dòng)價(jià)格觸底回升，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配正向具備高壁壘、高集中度的上游“硬瓶頸”材料環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移，最終實(shí)現(xiàn)全行業(yè)的量利雙升。

　　從估值方面來看，當(dāng)前化工板塊仍具配置性價(jià)比。數(shù)據(jù)顯示，截至昨日（12月23日）收盤，化工ETF（516020）標(biāo)的指數(shù)細(xì)分化工指數(shù)市凈率為2.48倍，位于近10年來45.99%分位點(diǎn)的相對(duì)低位，中長(zhǎng)期配置性價(jià)比凸顯。

　　展望后市，中國(guó)銀河證券表示，2024年以來化工行業(yè)資本開支迎來負(fù)增長(zhǎng)，隨著“反內(nèi)卷”浪潮襲來及海外落后產(chǎn)能加速出清，供給端有望收縮?！笆逦濉币?guī)劃建議“堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需”為未來五年定調(diào)，疊加美國(guó)降息周期開啟，化工品需求空間打開。其認(rèn)為，供需雙底基本確立，政策預(yù)期強(qiáng)力催化，2026年化工行業(yè)或迎周期拐點(diǎn)向上，開啟從估值修復(fù)到業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的“戴維斯雙擊”。

　　國(guó)海證券指出，反內(nèi)卷有望重估中國(guó)化工行業(yè)，后續(xù)措施有望使全球化工行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張大幅放緩。中國(guó)化工行業(yè)具有充沛的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~，一旦擴(kuò)張放緩，潛在股息率將大幅提升，有望實(shí)現(xiàn)從吞金獸到搖錢樹的轉(zhuǎn)變；同時(shí)，供給端的改變將帶來景氣度的止跌回升，化工標(biāo)的有望兼具高彈性和高股息的優(yōu)勢(shì)。重點(diǎn)關(guān)注石油化工、煤化工、有機(jī)硅、磷化工、草甘膦等。

　　如何把握化工板塊反彈機(jī)遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公開資料顯示，化工ETF（516020）跟蹤中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，全面覆蓋化工各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。其中近5成倉位集中于大市值龍頭股，包括萬華化學(xué)、鹽湖股份等，分享強(qiáng)者恒強(qiáng)投資機(jī)遇；其余5成倉位兼顧布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等細(xì)分領(lǐng)域龍頭股，全面把握化工板塊投資機(jī)會(huì)。場(chǎng)外投資者亦可通過化工ETF聯(lián)接基金（A類012537/C類012538）布局化工板塊。

　　【生益科技漲停，股價(jià)創(chuàng)新高！英偉達(dá)含量27%的電子ETF（515260）勁漲1.68%！機(jī)構(gòu)：存儲(chǔ)芯片漲價(jià)周期有望延續(xù)】

　　或由于英偉達(dá)預(yù)計(jì)春節(jié)前向中國(guó)客戶交付H200芯片，英偉達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈含量超27%的電子ETF（515260）午后表現(xiàn)活躍，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格勁漲1.68%收于日內(nèi)高點(diǎn)，一舉收復(fù)60日均線，當(dāng)前站在所有均線上方，成功斬獲日線3連陽！

　　細(xì)分方向來看，印制電路板（PCB）方面，生益科技漲停，股價(jià)創(chuàng)歷史新高，鵬鼎控股漲超4%，東山精密漲逾3%；半導(dǎo)體方面，恒玄科技、圣邦股份漲超6%，芯原股份漲逾5%；消費(fèi)電子方面，歌爾股份漲超4%，工業(yè)富聯(lián)漲逾3%。

　　主力資金持續(xù)偏愛電子板塊！數(shù)據(jù)顯示，電子板塊全天獲主力資金凈流入223億元，近5日、近20日分別吸金366億元、1316億元，持續(xù)霸居31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)首位！申萬二級(jí)行業(yè)口徑來看，消費(fèi)電子板塊獲主力資金凈流入超80億元，位居所有行業(yè)TOP1。

　　消息面上，電子ETF標(biāo)的指數(shù)重倉的半導(dǎo)體和消費(fèi)電子方向，均有利好催化：

　　1、半導(dǎo)體方面，重點(diǎn)關(guān)注三則利好：①中芯國(guó)際已對(duì)部分產(chǎn)能實(shí)施漲價(jià)，漲幅約為10%；②臺(tái)積電確認(rèn)整合8英寸產(chǎn)能，并計(jì)劃在2027年末關(guān)停部分生產(chǎn)線，或引發(fā)晶圓廠漲價(jià)預(yù)期；③英偉達(dá)預(yù)計(jì)春節(jié)前向中國(guó)客戶交付約4萬至8萬顆H200芯片，有望激活中國(guó)算力缺口訂單，從上游制造到下游算力服務(wù)形成確定性增量。

　　愛建證券指出，與前兩輪周期不同，本輪漲價(jià)周期來自于智能手機(jī)和服務(wù)器的雙重需求共振。iPhone在2025年完成存儲(chǔ)容量升級(jí)后，內(nèi)存容量有望在2026年迎來再次升級(jí)。如此密集的持續(xù)升級(jí)，有望助推全球存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)漲價(jià)周期在2026年延續(xù)，存儲(chǔ)行業(yè)將開啟新一輪發(fā)展周期。

　　2、消費(fèi)電子方面，三季度全球智能手機(jī)市場(chǎng)有所復(fù)蘇，出貨量約3.23億臺(tái)，同比增長(zhǎng)2.6%，其中AI與折疊屏等創(chuàng)新技術(shù)仍是驅(qū)動(dòng)高端換機(jī)的核心。三季度全球智能眼鏡市場(chǎng)出貨量429.6萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)74.1%。

　　湘財(cái)證券指出，2025年以來，消費(fèi)電子延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，折疊屏等新品不斷發(fā)布，人工智能的進(jìn)步推動(dòng)AI基建需求維持高景氣，消費(fèi)電子市場(chǎng)或迎來景氣度回升。

　　展望電子板塊后市，中信建投指出，端側(cè)AI新品密集發(fā)布，國(guó)內(nèi)外大廠AI相關(guān)資本開支指引積極，驅(qū)動(dòng)電子行業(yè)基本面向好，加之創(chuàng)新升級(jí)、國(guó)產(chǎn)替代等各項(xiàng)利好催化，行業(yè)周期有望持續(xù)向上，整體配置價(jià)值凸顯。

　　布局工具上，電子ETF（515260）及其聯(lián)接基金（A類：012550/C類：012551）被動(dòng)跟蹤電子50指數(shù)，重倉半導(dǎo)體、消費(fèi)電子行業(yè)，薈聚AI芯片、汽車電子、5G、云計(jì)算、印制電路板（PCB）等熱門產(chǎn)業(yè)。同時(shí)，該ETF是融資融券+互聯(lián)互通標(biāo)的，是一鍵布局電子板塊核心資產(chǎn)的高效工具。

　　數(shù)據(jù)、圖片來源：滬深交易所等。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：軍工ETF華寶被動(dòng)跟蹤中證軍工指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.12.26；化工ETF及其聯(lián)接基金被動(dòng)跟蹤中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2012.4.11；電子ETF及其聯(lián)接基金被動(dòng)跟蹤中證電子50指數(shù)，該指數(shù)基日為2008.12.31，發(fā)布于2009.7.22。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；鸬倪^往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評(píng)估，軍工ETF華寶（512810）、化工ETF（516020）、電子ETF（515260）風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)均為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請(qǐng)以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)以上基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)以上基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)該基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y須謹(jǐn)慎。