專家表示，新“國(guó)九條”從制度上對(duì)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的確認(rèn)，從根本上釋放了證券業(yè)發(fā)展空間

    ■本報(bào)見習(xí)記者 喬志東

    “今年的創(chuàng)新重點(diǎn)還是在期貨與證券業(yè)務(wù)的交互上。”信達(dá)期貨高級(jí)分析師崔語(yǔ)言告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，期貨和證券的IB業(yè)務(wù)真正的發(fā)展是從股指期貨上市開始的，到后來(lái)的國(guó)債期貨，乃至今年要上市的個(gè)股和股指期權(quán)，期貨和證券的聯(lián)系越來(lái)越緊密，可挖掘的發(fā)展點(diǎn)也越來(lái)越多。

    招商證券一位分析師告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，目前，國(guó)內(nèi)證券機(jī)構(gòu)的內(nèi)外生存環(huán)境已經(jīng)非常嚴(yán)峻。從外部環(huán)境看，外資大型投行的混業(yè)經(jīng)營(yíng)給國(guó)內(nèi)證券機(jī)構(gòu)帶來(lái)的壓力和沖擊已越來(lái)越大；從內(nèi)部環(huán)境看，近幾年來(lái)市場(chǎng)疲弱，證券、期貨、基金等機(jī)構(gòu)若不擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍，開拓更多的金融產(chǎn)品，生存都將存在困難。

    對(duì)于機(jī)構(gòu)的交叉持牌，新“國(guó)九條”提出了明確的要求：“實(shí)施公開透明、進(jìn)退有序的證券期貨業(yè)務(wù)牌照管理制度，研究證券公司、基金管理公司、期貨公司、證券投資咨詢公司等交叉持牌，支持符合條件的其他金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)隔離基礎(chǔ)上申請(qǐng)證券期貨業(yè)務(wù)牌照。積極支持民營(yíng)資本進(jìn)入證券期貨服務(wù)業(yè)。支持證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)與其他金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下以相互控股、參股的方式探索綜合經(jīng)營(yíng)。”

    “這意味著各類資本都可以設(shè)立、發(fā)起、控股和參股證券公司了，同時(shí)其他金融機(jī)構(gòu)也都可以申請(qǐng)證券期貨牌照了。” 中信證券的一位高管認(rèn)為。

    中航證券的一位研究員認(rèn)為，新“國(guó)九條”對(duì)證券類經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)提出的要求主要有混業(yè)化經(jīng)營(yíng)、放松管制和鼓勵(lì)創(chuàng)新三個(gè)方面。長(zhǎng)期以來(lái)，業(yè)務(wù)管制、資金來(lái)源和使用受限一直是制約券商創(chuàng)新發(fā)展的主要因素，新“國(guó)九條”對(duì)行業(yè)的放松從根本上釋放了證券業(yè)發(fā)展空間。

    國(guó)泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林采宜表示，交叉持牌也意味著在證券、期貨行業(yè)里面的混業(yè)經(jīng)營(yíng)，它從制度層面上予以確認(rèn)，對(duì)于提高整個(gè)證券業(yè)機(jī)構(gòu)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力是非常重要的。

    對(duì)于期貨業(yè)的發(fā)展方向，崔語(yǔ)言認(rèn)為，一個(gè)是“做精”，即大力發(fā)展自營(yíng)業(yè)務(wù)，做出品牌；另一個(gè)是“做大”，即借助集團(tuán)平臺(tái)，向綜合型的金融服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型，在投資者中間創(chuàng)造出巨大的號(hào)召力。

    目前永安期貨和南華期貨的發(fā)展路徑即是“做精”，而信達(dá)期貨則借助信達(dá)資產(chǎn)的綜合平臺(tái)來(lái)拓展業(yè)務(wù)范圍。

    “簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是大家對(duì)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的前景都有所期待。”崔語(yǔ)言說(shuō)。