2015年伴隨共享經(jīng)濟浪潮誕生的共享充電寶，到2017年進入爆發(fā)期。

　　令人感到奇怪的是，如今的消費者為小小充電寶所支付的費用越來越高，充電寶企業(yè)卻未必能因此就賺得盆滿缽滿。

　　2021年4月1日，怪獸充電(NASDAQ：EM)正式登陸納斯達克，成為共享充電寶第一股。上市后一年多的時間里，怪獸充電的股價總體呈現(xiàn)一路走低趨勢。截至2022年7月7日，其1.18美元/股的收盤價較發(fā)行價跌去了超85%。

　　財報層面，怪獸充電已連續(xù)3個季度虧損，且呈現(xiàn)虧損擴大的趨勢。為什么共享充電寶的使用費越來越貴，而怪獸卻反而沒賺到什么錢？

　　高度依賴人流量？ 營收下滑、虧損擴大

　　怪獸充電成立于2017年5月，同年11月完成總計數(shù)億元的A輪融資，此后在資本的持續(xù)助力下不斷發(fā)展壯大。財報顯示，截至2021年末，怪獸充電累計注冊用戶數(shù)達2.87億，其中2021年新增用戶數(shù)達6750萬。

　　2022年第一季度，怪獸充電實現(xiàn)7.371億元營收，同比下降13%，環(huán)比下降12%。

　　對此，怪獸充電將其歸咎為疫情影響。由于上海、北京、杭州、長春等一二線城市爆發(fā)的疫情，讓充電寶游離于用戶的生活場景之外，人流量驟減、使用頻次下降，收入等也隨之降低。

　　不過，雖說共享充電寶高度依賴人流量，但怪獸充電營收受困早已有跡可循。

　　財報顯示，2020年第二季度和第三季度，怪獸充電營收實現(xiàn)環(huán)比97%和45%的增長，此后季度營收增速整體受限。

　　2021年第二季度，怪獸充電營收緩慢達到9.72億元的高點后，單季度營收便持續(xù)下滑。與今年一季度7.31億元相比，季度總營收已經(jīng)下滑了2.41億元。

　　同比數(shù)據(jù)來看，2021年第一季度，怪獸充電營收同比增長162.5%，此后營收增速不斷下滑。2021年第四季度與2022年第一季度出現(xiàn)營收同比負增長。

　　從怪獸充電的收入結(jié)構(gòu)來看，商業(yè)模式單一是企業(yè)的主要痛點。今年一季度怪獸充電97%以上的收入來源于移動設(shè)備充電業(yè)務(wù)，過分依賴該業(yè)務(wù)，導(dǎo)致企業(yè)抗風(fēng)險能力減弱。

　　從盈利水平來看，2022年第一季度，怪獸充電虧損金額為9641萬元，這已是怪獸充電連續(xù)三個季度虧損，且虧損幅度不斷擴大。

　　從凈利率情況來看，自2020年第三季度開始，怪獸充電的凈利率便持續(xù)下降，直至出現(xiàn)凈利率持續(xù)為負的情況。

　　直營之便與弊 營銷費用高，企業(yè)盈利難

　　要了解怪獸充電為什么虧損，就要從它的運作機制講起。

　　目前，怪獸充電有直營模式與代理模式兩種擴張方式。直營模式一般運用于大城市，需要向POI(在線商鋪點位)的商家支付激勵費用，包括入場費和傭金費用。招股書中披露，激勵費率為50%-70%。代理模式一般出現(xiàn)在較分散的城市或者縣級區(qū)域中，怪獸充電只需從消費者收取的租金中，以一定的比例向代理商支付傭金費用。招股書中披露，其傭金費率為75%-90%。

　　直營模式的優(yōu)勢在于更好更直接地獲取用戶信息，提高用戶付費，缺點在于入場費通常比較高，企業(yè)需要承擔較高的營銷費用。代理模式的優(yōu)勢在于點位競爭和盈利壓力會由代理商分擔，屬于相對輕資產(chǎn)模式運作，但缺點是品牌把控度也會有所下降。

　　目前怪獸充電依舊是以直營模式為主，招股書顯示，2020年代理點位僅占38.9%。巨額的商家傭金以及入場費，也使得怪獸充電的營銷費用居高不下。

　　財報顯示，2019年-2021年，怪獸充電支付給商家的入場費和傭金占充電寶收入的比例分別為48.2%、58.3%、61.1%。

　　盡管營銷費用有所控制，但在營收難增的情況下，怪獸充電的營銷費用率一直很高，2022年一季度達到了89.55%。

　　如今，為了緩解資金壓力，怪獸充電也在加碼代理模式。但在激烈的市場競爭下，代理模式能否實現(xiàn)迅速跑馬圈地，企業(yè)仍將面臨不小的挑戰(zhàn)。

　　畢竟消費者對于充電寶沒有忠誠度可言，一般都是就近原則，圖的就是方便省事。商家一般也不在意入駐的充電寶品牌，而更在乎如何實現(xiàn)自己的利益最大化。

　　跨界賣白酒

　　過億充電用戶≠過億酒客

　　艾媒咨詢研報顯示，截至2019年，共享充電寶行業(yè)在一二線市場的布局已經(jīng)趨于完善。

　　怪獸充電能做的，一邊是在一二線城市尋求優(yōu)質(zhì)核心點位，一邊是拓展三線以下城市的代理商。但一方面，下沉市場用戶收入相對更低，屬于價格敏感型；另一方面，下沉市場用戶規(guī)模小，流動性差，用戶社交娛樂需求相對較少，共享充電寶的使用場景也就相對受限。

　　因此下沉市場的代理業(yè)務(wù)后期是否具有賺錢的能力，還有待后期觀察。

　　2021年4月，怪獸充電創(chuàng)始人蔡光淵向公眾隆重推出自己的新產(chǎn)品——“開歡”白酒，試圖利用規(guī)模較大的網(wǎng)點數(shù)與用戶數(shù)，將白酒作為自己的第二增長曲線。但從市場接受度來看，怪獸充電的跨界嘗試，成績并不理想。

　　觀察天貓旗艦店的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，開歡白酒目前所有產(chǎn)品的月銷量甚至尚未過百，市場熱度并不高，銷量可以說是慘淡。

　　怪獸充電跨界做白酒難以成功，源于難以擁有市場認可度，在白酒行業(yè)不具備品牌力。看上去，怪獸充電擁有過億注冊用戶，但其實充電寶更多是為消費者提供便利，與白酒并沒有太大聯(lián)系，所謂的用戶基數(shù)，實際上很難被利用起來。

　　兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)一圈，并沒能講出新故事，怪獸充電的壓力反而又增加了幾分。

　　成都商報-紅星新聞記者 俞瑤 劉謐