中國企業(yè)的海外并購仍處于初始階段，其特點是發(fā)展較快、數(shù)量較多，但質(zhì)量卻并不一定高。所以，當前要認識到中國企業(yè)海外并購需要一個慢慢成長、逐步走向成熟的過程，同時，中國政府也應加強對企業(yè)海外并購的指導，減少盲目性并購。

　　近年來，中國企業(yè)“走出去”的步伐明顯加快，單筆跨境并購金額和跨境并購總額屢創(chuàng)新高，但中企的營收增長卻遠遠低于資產(chǎn)增速。中國企業(yè)聯(lián)合會發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2014年中國100大跨國公司的海外營業(yè)收入同比增長了4.77%，明顯低于16.95%的海外資產(chǎn)增速，占這100家企業(yè)營業(yè)收入總額的比重也僅為20.86%，且比上年度下降了1.39個百分點。

　　接受國際商報記者采訪的業(yè)內(nèi)專家把這一現(xiàn)象解讀為：進行海外并購符合中國企業(yè)自身發(fā)展的需求，我國相應政策的建設(shè)也促進了企業(yè)的“走出去”，這就使得單筆跨境并購金額和跨境并購總額屢創(chuàng)新高。同時，業(yè)內(nèi)專家也直言，營收增長遠低資產(chǎn)增速確為企業(yè)海外并購現(xiàn)狀，而這與被并購企業(yè)本身經(jīng)營狀況不佳等因素有關(guān)。

　　中企海外并購發(fā)展迅速

　　聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議發(fā)布的《2014世界投資報告》顯示，2013年中國對外直接投資流量達到1010億美元，而其中有501.95億美元為中國企業(yè)跨境并購。中企聯(lián)的數(shù)據(jù)則顯示，自2002年以來，中國企業(yè)對外投資年均增速高達42.13%。

　　2013年，由中國企業(yè)發(fā)起的超過10億美元的跨境并購項目達到9個。其中，中海油以191.2億美元并購加拿大尼克森公司，創(chuàng)下中國企業(yè)海外并購金額最高紀錄；雙匯集團以47.5億美元并購美國史密斯菲爾德食品公司，成為非能源領(lǐng)域最大海外并購案例。

　　商務部國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院綜合戰(zhàn)略研究室副主任、研究員張莉?qū)H商報記者表示，目前，中國企業(yè)海外并購發(fā)展較快，首先是因為相應的支持政策不斷加強，鼓勵著企業(yè)進一步“走出去”，而海外并購是企業(yè)“走出去”的最佳模式之一；其次，金融危機期間，國外的一些企業(yè)倒閉或虧損嚴重，這為海外并購提供了條件；最后，我國的人均GDP已超過6000美元的現(xiàn)實也使企業(yè)海外并購處于一個重要的時間節(jié)點上。“這些因素綜合起來，就使得中國企業(yè)海外并購總額不斷增加，促進了海外并購的群聚效應和帶動效應。”張莉說，“當然，這一切還有一個重要的前提，即隨著我國經(jīng)濟的飛速發(fā)展，許多大型企業(yè)自身也需要進一步擴大市場，進軍海外市場。”

　　多因素影響營收狀況

　　張莉直言，目前，中企海外并購總額和營收的情況確實是不成比例的。中國企業(yè)在海外并購成功的比例并不高，主要有以下幾個原因：首先，被并購企業(yè)本身經(jīng)營狀態(tài)不佳，并購后難以盈利；其次，有些中國企業(yè)在進行海外并購時對海外市場的了解不深入，難以進一步拓展市場；再次，企業(yè)海外并購面臨的經(jīng)營時期不佳。“雖然并購處于好時機，但并購之后的企業(yè)仍需要面臨來自生產(chǎn)和銷售中的極大挑戰(zhàn)，以及全球的產(chǎn)能過剩、消費低迷等問題。”張莉說，“此外，還有些中國企業(yè)進行海外并購是為了未來長遠的發(fā)展，并不急于獲利。”

　　有觀點認為，從創(chuàng)新能力建設(shè)來看，與世界跨國公司相比，中國大企業(yè)仍相形見絀。對于這樣的看法，張莉認為有一定道理。她說，中國企業(yè)在經(jīng)營、管理等方面的能力仍需提升，需要積累更多的市場經(jīng)驗，不斷地成熟壯大，在并購領(lǐng)域上也應多樣化發(fā)展。“可以說，中國企業(yè)的海外并購仍處于初始階段，其特點是發(fā)展較快，數(shù)量較多，但質(zhì)量卻并不一定高。所以，我們要正確看待中國現(xiàn)階段的海外并購，要認識到中國企業(yè)海外并購需要一個慢慢成長，逐步走向成熟的過程。同時，我國政府也應加強對企業(yè)海外并購的指導，減少盲目性并購。”張莉說。

　　商務部國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院國際市場研究部副主任、研究員白明對國際商報記者表示，營收增長遠低資產(chǎn)增速的現(xiàn)象也和現(xiàn)行中國企業(yè)海外并購的結(jié)構(gòu)有關(guān)。“如果其中直接投資的成分多一些，那么企業(yè)海外并購的營收就會更有保障。”白明說，“值得注意的是，日本和一些歐美國家在海外并購中已取得先機，起步比較早，那時的國際大宗商品價格等要素價格較低，這就為其后來的營收增長創(chuàng)造了條件。最后，政治局勢的不穩(wěn)定也會給企業(yè)并購帶來巨大損失，伊拉克就是一個典型的例子。”（來源：國際商報）