在經(jīng)歷了連日下跌之后，昨日銀行股全線反彈，14家上市商業(yè)銀行均出現(xiàn)上漲，平均漲幅達(dá)2%以上，這也是近一個(gè)月以來銀行板塊最大幅度的一次反彈。截至昨日收盤，漲幅最大的華夏銀行上漲5.94%，而漲幅最小者中國銀行也有1%的上漲幅度。
對(duì)銀行資產(chǎn)質(zhì)量的擔(dān)憂是造成此輪銀行股大幅下跌的“元兇”之中，經(jīng)過近一個(gè)月的下跌，目前銀行股的估值水平已經(jīng)顯現(xiàn)優(yōu)勢(shì)。根據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，目前14家上市商業(yè)銀行市盈率基本都在10倍左右，其中市盈率最高者寧波銀行市盈率為15.3，市盈率最低者交通銀行僅為7.9。銀行股是否已經(jīng)迎來超跌反彈？目前銀行股是否已經(jīng)具備投資價(jià)值？對(duì)此分析人士指出判斷銀行股后市走勢(shì)，除了要觀察未來流動(dòng)的趨勢(shì)之外，還應(yīng)觀察目前的調(diào)控政策對(duì)銀行資產(chǎn)質(zhì)量的潛在影響。
“目前對(duì)銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的擔(dān)憂主要集中在兩個(gè)方面，一是房地產(chǎn)信貸的資產(chǎn)質(zhì)量問題；另一個(gè)就是政府融資平臺(tái)貸款的資產(chǎn)質(zhì)量。”中國人民銀行鄭州培訓(xùn)學(xué)院教授王勇表示。對(duì)于目前房地產(chǎn)領(lǐng)域進(jìn)行的調(diào)控，銀行業(yè)人士普遍表示樂觀。多家銀行高管近期均表示商業(yè)銀行可以承受房?jī)r(jià)調(diào)整帶來的壓力，“經(jīng)過我們的壓力測(cè)試，房?jī)r(jià)下跌幅度在30%以內(nèi)，我們是可以承受的。”交行相關(guān)人士在日前所舉行的2010年一季報(bào)發(fā)布會(huì)上表示。
不過，專家對(duì)于銀行業(yè)的地方融資貸款資產(chǎn)質(zhì)量狀況要顯得悲觀一些。“對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控直接影響到土地財(cái)政收入，土地財(cái)政收入與房地產(chǎn)市場(chǎng)呈正相關(guān)關(guān)系，如果房地產(chǎn)市場(chǎng)遭受打壓，土地財(cái)政收入勢(shì)必減少，這相應(yīng)的會(huì)影響到地方政府的償付能力，地方融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)就不可避免。”王勇表示。他指出，此次政府對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控可謂重拳出擊，房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)整是必然的。“房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)整不僅會(huì)影響到地方政府融資平臺(tái)的還款來源，房地產(chǎn)信貸也會(huì)面臨資產(chǎn)質(zhì)量的問題。”
隨著政府對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控，機(jī)構(gòu)對(duì)銀行股的觀點(diǎn)也出現(xiàn)了分化。興業(yè)證券在最新發(fā)布的研究報(bào)告中認(rèn)為今年銀行業(yè)將維持息差改善、信貸成本維持低位和成本收入比下降的良好趨勢(shì)。鑒于目前整體銀行業(yè)估值偏低的水平，興業(yè)證券繼續(xù)維持銀行業(yè)的整體推薦評(píng)級(jí)，并維持招商銀行、建設(shè)銀行、工商銀行、交通銀行、興業(yè)銀行的強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)。
而國泰君安則指出，考慮到后續(xù)房地產(chǎn)政策風(fēng)險(xiǎn)，以及融資平臺(tái)貸款狀況和撥備要求的不確定性，它們?nèi)匀粫?huì)對(duì)市場(chǎng)心理產(chǎn)生一定負(fù)面影響，短期建議適度謹(jǐn)慎。