固收+績優(yōu)榜單來了！盤點年內(nèi)最強固收+

　　來源：給個基會

　　今年以來，順應(yīng)攻守兼?zhèn)涞耐顿Y需求，“固收+”品類受到關(guān)注度較高。本期盤點今年以來全市場固收+基金的整體收益情況，并分析其中績優(yōu)產(chǎn)品的共性。

　　（注：本文中的固收+產(chǎn)品，選取近4個季度平均權(quán)益?zhèn)}位（股票+轉(zhuǎn)債）在5%-30%的一級債基、二級債基、偏債混合型、靈活配置型基金。對于2025年新成立產(chǎn)品，暫未納入本次年內(nèi)收益分析。）

　　本期主題：固收+基金今年以來業(yè)績盤點

　　一、今年以來固收+業(yè)績整體表現(xiàn)

　　從整體表現(xiàn)來看，截至2025年10月23日，全市場“固收+”基金年內(nèi)平均收益均為正，其中偏債混合型基金憑借相對更高的權(quán)益?zhèn)}位彈性，平均收益領(lǐng)先。具體來看，一級債基、二級債基、偏債混合型、靈活配置型固收+產(chǎn)品的年內(nèi)平均漲幅分別達到2.58%、4.20%、4.79%和4.33%。

　　全市場固收+基金年內(nèi)收益情況

固收+類型

產(chǎn)品數(shù)量

平均值

最大值

最小值

一級債基

145

2.58%

6.32%

-1.61%

二級債基

401

4.20%

14.00%

-1.50%

偏債混合型

463

4.79%

29.96%

-2.27%

靈活配置型

134

4.33%

20.75%

0.32%

　?。〝?shù)據(jù)來源：Wind，截至2025/10/23）

　　二、全市場TOP20固收+分析

　　今年以來收益TOP20的“固收+”基金中，添富、永贏基金、西部利得和國壽安保，各有2只入榜。排名前三的“固收+”基金，分別是融通穩(wěn)信增益6個月持有、西部利得祥運、興全匯吉一年持有。

　　具體來看：

　　1）從收益分布來看，年內(nèi)收益超20%的固收+基金有2只，15%-20%的有4只，其余14只固收+收益分布在12%-15%。

　　2）從權(quán)益?zhèn)}位看，14只產(chǎn)品的權(quán)益?zhèn)}位超20%，另外6只權(quán)益?zhèn)}位位于10%-20%區(qū)間，權(quán)益?zhèn)}位最低的為嘉實穩(wěn)怡，近四個季度平均綜合權(quán)益?zhèn)}位為11.85%。

　　3）從最大回撤看，收益TOP20中的融通穩(wěn)信增益6個月持有、華夏興源穩(wěn)健一年持有、西部利得新享今年以來最大回撤均超-8%，波動相對較大。國壽安保璟珹6個月持有、嘉實穩(wěn)怡今年以來最大回撤在-2%內(nèi)，回撤控制相對較好。

　　4）從長期收益水平看，年內(nèi)收益TOP20的產(chǎn)品中，多數(shù)產(chǎn)品自現(xiàn)任基金經(jīng)理任職以來的收益排名也較為靠前。

　　5）從規(guī)模情況看（截至二季報），多數(shù)產(chǎn)品規(guī)模較小，10只產(chǎn)品規(guī)模不足1億元，其中規(guī)模最大的為永贏穩(wěn)健增強，二季度末規(guī)模為75億元。

　　今年以來收益TOP20的“固收+”基金

　　三、業(yè)績TOP的各類型固收+分析

　　具體來看一級債基今年以來業(yè)績TOP10：

　　1）年內(nèi)排名第一的一級債基為鵬華永澤18個月，今年以來回報6.32%。該產(chǎn)品為轉(zhuǎn)債增強型固收+，自2024年四季度轉(zhuǎn)債調(diào)整時逆勢加倉，積極把握了轉(zhuǎn)債反彈機會。南方多利增強、金鷹元祺信用債年內(nèi)收益分別為5.76%、5.05%，年內(nèi)收益分別排名第二、第三。此外，鵬華基金旗下鵬華永泰18個月今年以來凈值增長率5.02%，排名同類第四。其余產(chǎn)品收益分布在4.6%-5%。

　　2）從今年以來回撤情況看，鵬華永泰18個月和華安穩(wěn)定收益回撤控制相對較好，年內(nèi)回撤未超過-1%，金鷹元祺信用債回撤相對較大，年內(nèi)最大回撤為-3.47%。

　　3）從長期收益看，不同產(chǎn)品表現(xiàn)分化較大。今年收益TOP10的一級債基中，大部分產(chǎn)品基金經(jīng)理任職以來收益排名也位于中上游，僅1只產(chǎn)品任職以來收益排名位于后50%。

　　4）從權(quán)益?zhèn)}位看，收益TOP10的一級債基均采用轉(zhuǎn)債增強策略，且近四個季度平均轉(zhuǎn)債倉位基本超15%。

　　5）從規(guī)模情況看，6只產(chǎn)品規(guī)模超10億元，4只產(chǎn)品規(guī)模不足10億；7只產(chǎn)品機構(gòu)持有占比超50%。

　　2025年業(yè)績排名TOP10的一級債基

　　具體來看二級債基今年以來業(yè)績TOP10：

　　1）年內(nèi)收益排名第一的二級債基為匯添富雙利增強，今年以來回報14%。永贏穩(wěn)健增強、工銀添慧今年以來回報為13.76%、13.52%，分別排名同類第二、第三。其余產(chǎn)品收益分布在10%-13.5%。

　　2）從今年以來回撤情況看，嘉實穩(wěn)怡回撤控制相對較好，年內(nèi)回撤未超過-1%；恒生前海恒源天利回撤相對較大，近-6%。

　　3）從長期收益看，與一級債基類似，不同產(chǎn)品表現(xiàn)分化較大。今年收益TOP10的二級債基中，大部分產(chǎn)品基金經(jīng)理任職以來收益排名也位于中上游，但也有產(chǎn)品長期收益排名落后。

　　4）從權(quán)益?zhèn)}位看，多數(shù)產(chǎn)品采用股票+轉(zhuǎn)債增強策略，且近4季度的綜合權(quán)益?zhèn)}位在15%-25%區(qū)間。

　　5）從規(guī)模看，7只產(chǎn)品規(guī)模不足5億元，僅永贏穩(wěn)健增強規(guī)模較大。

　　2025年業(yè)績排名TOP10的二級債基

　　具體來看偏債混合型今年以來業(yè)績TOP10：

　　1）年內(nèi)收益排名第一的偏債混合型固收+基金為融通穩(wěn)信增益6個月持有，今年以來回報29.96%。興全匯吉一年持有、博時信享一年持有今年以來回報為17.22%、16.53%，分別排名同類第二、第三。其余產(chǎn)品收益分布在12%-16%。

　　2）從今年以來回撤情況看，國壽安保璟珹6個月持有回撤控制相對較好，年內(nèi)回撤未超過-2%；融通穩(wěn)信增益6個月持有、華夏興源穩(wěn)健一年持有回撤相對較大，超-8%。

　　3）從長期收益看，今年收益TOP10的偏債混合型產(chǎn)品，自基金經(jīng)理任職以來收益排名也位于中上游，其中國壽安保璟珹6個月持有、格林鑫利六個月持有、永贏穩(wěn)健增長一年、匯添富盈潤自現(xiàn)任基金經(jīng)理（首位）任職以來收益均為前10%。

　　4）從權(quán)益?zhèn)}位看，半數(shù)產(chǎn)品采用股票+轉(zhuǎn)債增強策略，半數(shù)產(chǎn)品不投轉(zhuǎn)債；近4季度的綜合權(quán)益?zhèn)}位多數(shù)超20%。

　　5）值得注意的是，這部分績優(yōu)偏債混固收+二季度末規(guī)模均較小，5只產(chǎn)品不足1億元，且主要為個人持有。

　　2025年業(yè)績排名TOP10的偏債混基

　　四、小王劃重點

　　今年整體收益回暖：在利率持續(xù)低位運行、傳統(tǒng)純債資產(chǎn)收益吸引力下降，而權(quán)益市場呈現(xiàn)回暖跡象的背景下，“固收+”基金憑借其攻守兼?zhèn)涞奶匦?，較好地契合了投資者在追求穩(wěn)健收益基礎(chǔ)上適度增厚回報的需求，因而獲得了廣泛關(guān)注。

　　收益與彈性主要源自權(quán)益敞口：無論是TOP20榜單還是各細分類型前十產(chǎn)品，業(yè)績領(lǐng)先的“固收+”基金普遍保持了較高的綜合權(quán)益?zhèn)}位（多數(shù)在15%-30%區(qū)間）。這表明，在權(quán)益市場出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機會時，積極且適度的權(quán)益資產(chǎn)配置是獲取超額收益的關(guān)鍵驅(qū)動力。與此同時，部分業(yè)績銳度突出的產(chǎn)品，其年內(nèi)最大回撤也相對較大。

　　規(guī)模與持有人結(jié)構(gòu)特征：年內(nèi)業(yè)績特別突出的產(chǎn)品，尤其是偏債混合型，多數(shù)規(guī)模偏小，且個人投資者占比較高，說明機構(gòu)投資者對偏債混的需求不大。

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　　（風險提示：市場有風險，入市需謹慎。不作為投資依據(jù)。）