◎記者 常佩琦 韓宋輝 徐蔚
福光股份研發(fā)的星敏感光學導航系統(tǒng)，隨“天問一號”遠航深空，在千萬公里外精準識別火星；廈鎢新能年內已產出近10萬噸鋰離子電池材料，為全球3C數(shù)碼與新能源汽車加力續(xù)航；福昕軟件憑借自主PDF核心技術，與國際巨頭正面競爭……在“八閩大地”福建，一批科技創(chuàng)新企業(yè)正在嶄露鋒芒。
這些企業(yè)在獲得資本市場價值認可的過程中，都曾面臨多重挑戰(zhàn)。對它們來說，“一直陪伴”的興業(yè)證券既是架起技術與資本認知橋梁的“翻譯官”，也是謀劃全周期資本路徑的“設計師”，更是銜接政策、產業(yè)與金融資源的“連接器”。
扎根福建，興業(yè)證券逐漸探索出一條服務區(qū)域創(chuàng)新的發(fā)展路徑，將項目經(jīng)驗沉淀為行業(yè)深耕能力，構建開放協(xié)同的生態(tài)，實現(xiàn)了從省內投行服務“主力軍”到驅動區(qū)域發(fā)展“創(chuàng)新樞紐”的功能變遷。
這一實踐，不僅為福建的產業(yè)升級注入了強勁的金融動能，也為資本市場更高效服務科技自立自強提供了一個頗具啟示意義的“區(qū)域樣本”。
深耕一方水土 讀懂產業(yè)脈搏
1991年，興業(yè)證券在福建省福州市注冊成立，此后三十余年來持續(xù)深耕本地，服務省內企業(yè)。正是源于這種長期堅守，興業(yè)證券得以將“扎根福建”的地域優(yōu)勢，逐漸轉化為對區(qū)域產業(yè)的深度理解與資源傾斜。
以福光股份為例。談起上市籌備過程，福光股份董事長何文波對興業(yè)證券團隊印象頗深。“2019年，即便當時還沒敲定合作，他們也常來企業(yè)走動交流，能感受到興業(yè)證券對福建省內企業(yè)的熟悉與關注。”何文波對上海證券報記者說。
興業(yè)證券對福建科技企業(yè)的關注與接觸，往往始于這些企業(yè)正式走向資本市場之前。興業(yè)證券總裁劉志輝將這種做法總結為“讀懂區(qū)域”。
在福建“四大經(jīng)濟”的產業(yè)地圖上，興業(yè)證券并非被動等待客戶上門。2022年，興業(yè)證券發(fā)布“金種子”計劃，通過制定“金種子”企業(yè)庫重點客戶篩選標準，將庫內客戶按成熟程度分為潛力池、優(yōu)選池、成熟池三層，實施客戶分層定點孵化，助力福建區(qū)域中小企業(yè)資本市場培育工作。
數(shù)據(jù)顯示，截至2025年一季度末，興業(yè)證券累計投資半導體、新能源、新材料、先進制造、數(shù)字經(jīng)濟等新質生產力行業(yè)股權投資項目40余個、投資金額近50億元，并成功推動16個項目成功登陸資本市場。
更深層次的“深耕”，是將區(qū)域產業(yè)知識轉化為對技術路線的洞察力。用劉志輝的話來概括，就是“融入企業(yè)”。
數(shù)年前，資本市場對高鎳三元材料熱情較高，而廈鎢新能的高電壓技術路線相對遇冷，上市過程中挑戰(zhàn)不小。
廈鎢新能董事長楊金洪對上海證券報記者表示，面對這種局面，興業(yè)證券團隊和公司骨干進行多輪探討，最終將新能源汽車“續(xù)航和安全平衡、成本和性能兼顧”的核心矛盾拆解開來，再用易被理解和接受的資本市場“大白話”把高電壓技術的先進性講透。如此一來，公司產品布局邏輯及技術領先地位很快得到市場認可。
受益者不止廈鎢新能。“廈鎢新能IPO項目推進對區(qū)域發(fā)展的帶動很明顯。”興業(yè)證券投資銀行業(yè)務總部碳中和行業(yè)部總經(jīng)理助理王亞娟說，作為廈門新能源產業(yè)的核心企業(yè)，廈鎢新能的技術突破和產能擴張直接拉動了當?shù)匦虏牧稀⑿履茉串a業(yè)集群的發(fā)展。
目前，廈門已經(jīng)形成了以廈鎢新能、海辰儲能、金龍汽車等為標桿企業(yè)的產業(yè)集群，在鋰電正極材料、儲能系統(tǒng)、新能源整車領域都有完整的產業(yè)鏈。在王亞娟看來，“這對地方經(jīng)濟高質量發(fā)展幫助很大”。
持續(xù)深耕區(qū)域，需要大量資源予以傾斜。劉志輝表示：興業(yè)證券抽調各行業(yè)領域骨干力量，組建扎根福建的專業(yè)團隊；網(wǎng)點覆蓋全省，隨時隨地上門服務；參與各地專精特新基金，投向符合新質生產力特征的早期企業(yè)……
據(jù)興業(yè)證券投資銀行業(yè)務總部業(yè)務一部副總經(jīng)理陳霖介紹，在福光股份IPO這個項目上，除項目組人員外還安排了很多資深員工作為輔助。“一線業(yè)務人員近20人，質控、內核條線也都安排經(jīng)驗最豐富的人員。”他說。
正如劉志輝所說，要投入資源，跟企業(yè)做朋友，在它發(fā)展、上市、成長的過程中一直陪伴它。目前，福建省內60%的科創(chuàng)板企業(yè)由興業(yè)證券保薦。截至8月底，興業(yè)證券累計服務福建省各類企業(yè)實現(xiàn)境內外融資超1.7萬億元，助力42家省內企業(yè)登陸A股，開展股權投資項目超80個，規(guī)模超40億元。
超越中介定位 重塑服務價值
科創(chuàng)企業(yè)面臨的共性痛點之一是“有技術卻說不清”。證券公司的“看家本領”于此便能發(fā)揮作用——當好技術價值的“翻譯官”，對企業(yè)進行技術定價和價值敘事。
光學技術專業(yè)門檻高、軍工產品有保密要求，讓福光股份IPO比一般企業(yè)面臨更高難度。
“我們主動向交易所申請現(xiàn)場交流，通過實物和專家講解，讓技術的先進性變得可感可知，向審核人員陳述公司的科創(chuàng)屬性。”陳霖說。
登陸科創(chuàng)板，給福光股份帶來了顯著變化：2019年上市前公司估值為28億元，當前市值近50億元；總資產從9.4億元增加至25.71億元；研發(fā)投入強度從6.47%提升至10.34%……
扮演科創(chuàng)企業(yè)資本規(guī)劃的“設計師”，也是證券公司的重要專業(yè)能力——做出前瞻性資本規(guī)劃，確保企業(yè)在不同發(fā)展階段都有適配的資本工具支持技術研發(fā)和市場擴張。
楊金洪介紹，廈鎢新能的前身是廈門鎢業(yè)下屬的一個事業(yè)部。“過去作為母公司業(yè)務板塊之一，我們沒有獨立的融資和交流互動通道，市場的認知、估值都受限于母公司整體業(yè)務板塊。”他說，彼時相關投研機構很難覆蓋到廈鎢新能，合作伙伴對其考察渠道不夠通暢，產業(yè)資訊傳遞也不夠直接。
2019年科創(chuàng)板開板，分拆上市的政策窗口亦被打開，廈鎢新能很快意識到這是個機遇。
王亞娟說，在得出“鋰電正極材料技術迭代周期與資本市場資本窗口期”這一研判后，團隊首先協(xié)助廈鎢新能在2021年完成了科創(chuàng)板分拆上市，其次是結合企業(yè)情況充分論證方案后，在2022年迅速完成了再融資。
“自科創(chuàng)板上市以來，公司已通過IPO和再融資，募集資金總額超50億元。這為公司近幾年產能儲備、技術迭代、科研創(chuàng)新、產業(yè)鏈發(fā)展都打下了堅實的基礎。”楊金洪說。
近年來，廈鎢新能全面擴張產能，其中年產5萬噸高性能電池材料的項目、年產5000噸氫能材料及7000噸功能材料的項目等均在規(guī)劃建設中。今年前三季度，該公司營業(yè)收入130.59億元，同比增長29.80%；歸母凈利潤5.52億元，同比增長41.54%。
基于對資本和產業(yè)的深刻理解，興業(yè)證券還為科創(chuàng)企業(yè)精準嫁接資源，充當產業(yè)資源的“連接器”。
“我們持續(xù)關注海外同行業(yè)優(yōu)質企業(yè)和前沿技術研發(fā)項目的投資機會，這需要興業(yè)證券的專業(yè)研究與資源賦能，延伸公司的產業(yè)生態(tài)。”福昕軟件董事長熊雨前說。
作為一家專注于版式電子文檔（PDF）技術的國際化軟件企業(yè)，福昕軟件正通過產業(yè)并購補充自身技術能力、進入新的垂直行業(yè)和增加新應用場景。
興業(yè)證券投行業(yè)務七部負責人黃實彪介紹：一方面，團隊幫助福昕軟件對接福建省及福州市的各項產業(yè)扶持政策；另一方面，利用興業(yè)證券在福建“朋友圈”廣的優(yōu)勢，幫其對接各類生態(tài)合作伙伴。
2024年以來，福昕軟件增資控股了福昕鯤鵬，控股收購了上海通辦信息，參股投資了北京鴻文……今年，福昕軟件保持較好增長態(tài)勢，前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入6.76億元，同比增長32.81%。
構建協(xié)同生態(tài) 驅動產業(yè)創(chuàng)新
福昕軟件、廈鎢新能、福光股份等上市公司的轉型求變，也是福建省經(jīng)濟發(fā)展深刻變革的體現(xiàn)。
2025年前三季度，福建省GDP同比增長5.2%，其中規(guī)模以上高技術制造業(yè)增加值增長15.3%，規(guī)模以上裝備制造業(yè)增加值增長13.9%，新質生產力正成為驅動增長的重要引擎。
《福建省上市公司發(fā)展報告（2025年）》顯示，截至2025年4月末，福建省A股上市公司共172家，數(shù)量位居全國第9。與其GDP占全國約4.31%的經(jīng)濟總量相比，上市公司數(shù)量占比3.18%，仍有提升空間。同時，福建76.2%的上市公司集中于第二產業(yè)，尚未完全體現(xiàn)出省內經(jīng)濟的科創(chuàng)含量。
資本市場在助力福建培育和發(fā)展新質生產力方面還可以發(fā)揮更大作用。當前，興業(yè)證券正致力于成為服務當?shù)乜萍紕?chuàng)新的“重要樞紐”。除了連接資本市場與科創(chuàng)企業(yè)之外，它還通過專業(yè)能力沉淀和協(xié)同生態(tài)構建，成為支持區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的“基礎設施”，助力福建區(qū)域產業(yè)結構升級與經(jīng)濟高質量增長。
隨著投行業(yè)務持續(xù)發(fā)展，興業(yè)證券的專業(yè)能力實現(xiàn)了從“單點突破”向“賽道深耕”的轉變，助力區(qū)域優(yōu)勢產業(yè)形成集群效應。
陳霖介紹，基于服務福光股份的經(jīng)驗，興業(yè)證券對光學光電產業(yè)的理解日益加深，后續(xù)保薦了同賽道的騰景科技上市，海創(chuàng)光電的科創(chuàng)板IPO項目目前也在推進中。此外，還有一些新的儲備項目擬陸續(xù)申報。
這種“成功案例—專業(yè)深化—更多項目”的正向循環(huán)，幫助興業(yè)證券在先進制造、信息技術、生命醫(yī)藥、新能源賽道形成核心競爭力，而集中的服務資源又進一步吸引產業(yè)鏈上下游企業(yè)集聚，加速了福建特色產業(yè)集群成形。
更深層次的生態(tài)構建，在于打破“券商—企業(yè)”的二元關系，推動形成“科技—產業(yè)—金融”的閉環(huán)。
“科技創(chuàng)新的突破不是孤立存在的，而是扎根于一個養(yǎng)分充足、協(xié)作順暢的生態(tài)圈中。”劉志輝表示，通過加強與政府部門、產業(yè)資本、銀行及上市公司的多維合作，政策引導、資金支持、技術研發(fā)、市場轉化等關鍵環(huán)節(jié)得以高效銜接。
構建創(chuàng)新生態(tài)，不僅需要服務“塔尖”的上市公司，更需要培育廣闊的“塔基”。福建省專門發(fā)布了《促進政府引導基金高質量發(fā)展行動方案》，提出構建政府引導的基金矩陣，緊扣福建優(yōu)勢產業(yè)和重點布局的高端產業(yè)、新興產業(yè)、未來產業(yè)，注重“投早、投小、投長期、投硬科技”，培育壯大更多優(yōu)質種子項目、科創(chuàng)企業(yè)。
這些決策部署，為證券公司更好服務區(qū)域內科技企業(yè)提供了廣闊的空間。近年來，興業(yè)證券參與設立并負責經(jīng)營的海峽股權交易中心持續(xù)加強與地方政府深度合作，建立服務中小微企業(yè)機制，發(fā)揮區(qū)域股權市場企業(yè)早期培育服務功能，搭建新質生產力企業(yè)與資本市場的溝通橋梁。
數(shù)據(jù)顯示，截至10月末，海峽股權交易中心成功推動562家優(yōu)質中小企業(yè)進入資本市場賽道，其中包括23家國家級專精特新“小巨人”企業(yè)和346家省級專精特新企業(yè)，形成了一支實力強勁的“上市后備軍”。
當更多證券公司持續(xù)深耕區(qū)域、讀懂產業(yè)，當政策、資本、技術等環(huán)節(jié)高效運轉，“科技—產業(yè)—金融”的良性循環(huán)便會持續(xù)迸發(fā)動能。在新質生產力加速培育和發(fā)展的進程中，資本市場作為激活區(qū)域創(chuàng)新活力的“催化劑”，將推動更多地方形成特色產業(yè)集群，讓科技創(chuàng)新真正迸發(fā)驅動區(qū)域經(jīng)濟高質量發(fā)展的持久動力。
（調研組成員：馬婧妤 梁敏 常佩琦 韓宋輝 徐蔚 江小軒 王玉晴 林玉 郭欽轉 張志濱）