近日，中集集團(tuán)在路演活動(dòng)中表示，從訂單儲(chǔ)備看，截至2025年6月末，海工手持訂單約55.5億美元，已排產(chǎn)至2027—2028年。從公司的經(jīng)營(yíng)狀況來(lái)看，得益于在手訂單保持高位，在高效交付的前提下，全年?duì)I收及利潤(rùn)都有望保持較強(qiáng)的增長(zhǎng)趨勢(shì)。
多家公司透露訂單排到2028年
事實(shí)上，不僅僅是中集集團(tuán)，今年以來(lái)還有多家公司明確透露其訂單已排至2026年、2027年甚至2028年。
今年10月份，中國(guó)船舶透露，其訂單飽滿(mǎn)，排期已至2028年底，部分已到2029年。今年6月，中國(guó)動(dòng)力透露，其主要產(chǎn)品低速柴油機(jī)目前與年初價(jià)格基本持平，訂單已排產(chǎn)到2028年。
蘇美達(dá)今年3月透露，截至2024年底，公司船舶制造業(yè)務(wù)在手訂單85艘，生產(chǎn)排期至2028年。
振江股份表示，公司具有深度綁定海外客戶(hù)的渠道優(yōu)勢(shì)，針對(duì)海外燃?xì)廨啓C(jī)客戶(hù)配套的燃?xì)廨啓C(jī)發(fā)電機(jī)底座、外殼等鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)品持續(xù)出貨，訂單已排到2027年。
龍凈環(huán)保表示，公司當(dāng)前儲(chǔ)能電芯訂單飽滿(mǎn)，現(xiàn)有產(chǎn)能已滿(mǎn)產(chǎn)滿(mǎn)銷(xiāo)，排產(chǎn)期已至2026年6月。
天合光能今年9月表示，目前（已簽單）的海外訂單超10GWh，預(yù)計(jì)主要在2025—2026年交付，未來(lái)還會(huì)持續(xù)加大海外市場(chǎng)簽單力度，支撐儲(chǔ)能業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張和盈利質(zhì)量提升。2026年天合儲(chǔ)能出貨目標(biāo)是保持50%以上的同比增速。
這些排期至未來(lái)1至3年的訂單，為公司業(yè)績(jī)成長(zhǎng)注入強(qiáng)勁動(dòng)能。結(jié)合機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)的2027年凈利潤(rùn)中值來(lái)看，上文提及公司中，2024年至2027年凈利潤(rùn)復(fù)合增速有望超過(guò)40%的公司有中國(guó)船舶、天合光能、中國(guó)動(dòng)力，其中2024年至2027年凈利潤(rùn)復(fù)合增速有望超過(guò)2021年至2024年的公司有天合光能、中國(guó)動(dòng)力、中集集團(tuán)等。
例如，中集集團(tuán)2021年至2024年凈利潤(rùn)復(fù)合增速為-23.6%，按照機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)，公司2027年凈利潤(rùn)中值有望超過(guò)45億元，2024年至2027年凈利潤(rùn)復(fù)合增速有望超過(guò)15%。
三重利好加持
訂單飽滿(mǎn)的公司出爐
上述公司只是國(guó)內(nèi)部分訂單飽滿(mǎn)公司的縮影。今年以來(lái)，受益于行業(yè)景氣度提升、“反內(nèi)卷”行動(dòng)的持續(xù)推進(jìn)以及自身產(chǎn)能釋放的三重利好，不少公司后續(xù)業(yè)務(wù)成長(zhǎng)確定性高，呈現(xiàn)出產(chǎn)品排期長(zhǎng)、訂單充足等特征。
今年11月以來(lái)，上市公司通過(guò)投資者關(guān)系互動(dòng)平臺(tái)等公開(kāi)渠道表示自身訂單飽滿(mǎn)或訂單充足（含“行業(yè)景氣度高”），據(jù)證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶不完全統(tǒng)計(jì)，這一類(lèi)公司有77家（以下統(tǒng)稱(chēng)“訂單飽滿(mǎn)”公司）。
行業(yè)分布來(lái)看，這77家公司分布于13個(gè)行業(yè)，電力設(shè)備、機(jī)械設(shè)備、電子行業(yè)數(shù)量居前。
電力設(shè)備行業(yè)公司數(shù)量超過(guò)20家。整體來(lái)看，這些公司訂單充足主要有三方面原因，一是受益于下游需求帶動(dòng)，與鋰電、電解液、儲(chǔ)能、鉛酸蓄電池，以及與半導(dǎo)體相關(guān)業(yè)務(wù)的訂單數(shù)量提升；二是受益于機(jī)器人零部件，以及航空零部件客戶(hù)訂單需求的提升；三是受益于公司自身持續(xù)提升運(yùn)營(yíng)效率，強(qiáng)化市場(chǎng)開(kāi)拓。
比如，聯(lián)泓新科表示，公司鋰電碳酸酯溶劑裝置產(chǎn)能包括10萬(wàn)噸/年EC、5萬(wàn)噸/年EMC、0.9萬(wàn)噸/年DEC等，是電解液溶劑的主要供應(yīng)商之一；目前裝置運(yùn)行良好，產(chǎn)品訂單飽滿(mǎn)，全產(chǎn)全銷(xiāo)。
機(jī)械設(shè)備行業(yè)公司數(shù)量超過(guò)15家。歐科億表示，公司當(dāng)前在手訂單充足，隨著下游需求的逐步恢復(fù)和渠道補(bǔ)庫(kù)存的需求，新增訂單呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)。今年是公司新項(xiàng)目“數(shù)控刀具產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目”投產(chǎn)第一年，產(chǎn)能利用率逐步爬升，產(chǎn)能預(yù)計(jì)今年年底進(jìn)入加速釋放階段，從而打開(kāi)公司新的快速增長(zhǎng)通道。科德數(shù)控表示，公司已經(jīng)成功地從初創(chuàng)研發(fā)型企業(yè)轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)化發(fā)展階段，目前在手訂單充足，正在加速推進(jìn)產(chǎn)能建設(shè)。
另外，醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)、建筑材料、建筑裝飾行業(yè)各有1家公司上榜。
19只滯漲高成長(zhǎng)潛力上市公司出爐
從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，截至12月12日，上述77家公司年內(nèi)平均漲幅接近70%。近30家公司年內(nèi)漲幅超過(guò)50%，居前的有勝宏科技、鼎泰高科、新易盛。
勝宏科技年內(nèi)漲幅超過(guò)600%，公司表示目前公司在手訂單充足，業(yè)務(wù)進(jìn)展順利，訂單生產(chǎn)和交付均在正常履行中。
鼎泰高科、新易盛年內(nèi)漲幅均超過(guò)400%。其中，鼎泰高科表示公司目前訂單充足，產(chǎn)能建設(shè)按計(jì)劃持續(xù)提升中。新易盛表示公司在手訂單充足，目前產(chǎn)能正處于持續(xù)釋放過(guò)程中，預(yù)計(jì)1.6T產(chǎn)品在今年第四季度至明年將處于持續(xù)放量階段，公司將全力保障客戶(hù)交付。
個(gè)別公司跌幅較大，比如泰鴻萬(wàn)立年內(nèi)跌幅超過(guò)35% （公司為年內(nèi)上市，取最新收盤(pán)價(jià)較上市首日價(jià)格變動(dòng)），通用股份、光弘科技等公司年內(nèi)跌幅均超過(guò)10%。
結(jié)合業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性來(lái)看，上述77家公司中，以機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)2027年凈利潤(rùn)中值來(lái)計(jì)算，2024年至2027年凈利潤(rùn)復(fù)合增速超過(guò)2021年至2024年的凈利潤(rùn)復(fù)合增速，且年內(nèi)跑輸公司所屬的申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)漲跌幅的公司有19只。
比如捷捷微電年內(nèi)跌幅超過(guò)20%，公司所屬電子行業(yè)年內(nèi)漲幅接近46%。2024年至2027年，公司凈利潤(rùn)復(fù)合增速有望接近30%，2021年至2024年凈利潤(rùn)復(fù)合增速為負(fù)值。
曼恩斯特年內(nèi)跌幅超過(guò)8%，公司所屬電力設(shè)備行業(yè)年內(nèi)漲幅超過(guò)40%。公司表示今年鋰電產(chǎn)業(yè)鏈整體趨勢(shì)向好，公司新簽訂單相比去年亦有明顯增加，目前在手訂單充足。
按照成長(zhǎng)性排序，2024年至2027年凈利潤(rùn)復(fù)合增速有望居前的包括通達(dá)股份（維權(quán)）、曼恩斯特、意華股份、光啟技術(shù)，4家公司凈利潤(rùn)復(fù)合增速均有望超過(guò)50%。
通達(dá)股份2024年至2027年凈利潤(rùn)復(fù)合增速有望超過(guò)115%，公司2021年至2024年凈利潤(rùn)復(fù)合增速不足2%。公司年內(nèi)股價(jià)漲幅低于39%，較所屬的電力設(shè)備行業(yè)指數(shù)跑輸3個(gè)百分點(diǎn)以上。公司電線電纜板塊目前在手訂單充足，產(chǎn)能利用率保持高位。
意華股份較所屬的通信行業(yè)指數(shù)跑輸65個(gè)百分點(diǎn)以上，2024年至2027年凈利潤(rùn)復(fù)合增速有望超過(guò)65%，公司2021年至2024年凈利潤(rùn)復(fù)合增速為負(fù)值。公司表示，截至目前連接器業(yè)務(wù)的產(chǎn)能利用率穩(wěn)步提升，訂單充足。