每經記者|陳鵬麗每經編輯|張益銘

　　12月15日晚間，激光領域老牌企業大族激光（SZ002008，股價36.12元，市值371.89億元）公告稱，公司控股子公司上海大族富創得科技股份有限公司（以下簡稱上海富創得，曾用名“上海大族富創得科技有限公司”）因發展戰略及資本運作規劃發生調整，近日終止了上市輔導。

　　據悉，上海富創得于2023年2月向中國證券監督管理委員會上海監管局（以下簡稱上海證監局）提交創業板上市輔導備案材料并獲受理，輔導機構為中信證券。

　　《每日經濟新聞》記者了解到，去年2月初，大族激光曾宣布終止分拆子公司深圳市大族封測科技股份有限公司（以下簡稱大族封測）至創業板上市并撤回IPO（首次公開募股）申請文件。

　　大族激光熱衷于“分拆上市”。2022年2月登陸創業板的大族數控（SZ301200，股價114.6元，市值487.63億元）便是從大族激光分拆而出。之后，在2022年內，大族激光相繼宣布了擬分拆子公司大族封測、上海富創得至A股上市的消息。現在，大族數控還擬沖擊H股上市。

　　又一家子公司分拆上市“進度條歸零”

　　從2023年2月至2025年12月，歷時近3年，大族激光宣布終止控股子公司上海富創得的上市輔導。這家子公司的分拆上市“進度條歸零”。

　　《每日經濟新聞》記者查詢了解到，截至目前，中信證券累計披露了11期上海富創得的首次公開發行股票并上市輔導工作的進展情況。在今年10月中旬第十一期進展報告中，中信證券在“輔導對象目前仍存在的主要問題及解決方案”中描述：前期輔導工作開展期間，輔導工作小組關注到市場融資環境持續變化，使得公司原定的申報基準日有所調整。輔導工作小組已與公司密切溝通，適時調整了申報計劃及資本運作方案。

　　據大族激光公告，今年12月2日，上海富創得與中信證券簽署了相關輔導上市終止協議；12月4日向上海證監局報送了關于終止創業板上市輔導備案的申請材料。12月12日，上海證監局確認上海富創得終止前述上市輔導。

　　那么，2025年的“A拆A”整體情況如何？Wind數據顯示，截至今年11月30日，年內累計已有30家A股公司更新分拆上市進展。從分拆上市進度來看，其中8家處于董事會預案階段、6家股東大會通過、7家完成，9家終止。

　　實控人仍有高比例持股處于質押狀態

　　公開資料顯示，大族激光于2004年上市，實控人為高云峰。2022年2月，大族激光子公司大族數控“A拆A”成功，正式在深交所掛牌上市。之后，大族激光開始了在“分拆上市”道路上的“快走”。當年，大族激光相繼宣布了將旗下大族封測、上海富創得兩家公司的“A拆A”計劃，兩家子公司均瞄準創業板。

　　很快，市場便出現了質疑聲，一些觀點認為，大族激光的實控人頻繁分拆子公司上市，是為了造富、輸血等。

　　今年4月28日，大族激光披露的一份投資者關系活動記錄顯示，公司當時回復投資者關于“不斷分拆子公司上市，導致母公司股價大跌”的質疑稱：“公司分拆子公司上市是讓有成長性的子公司，獨立面向市場募集其發展所需資金的戰略手段之一，并擁有更有效的股權激勵機制，有助于其發展壯大，同時有助于母公司以更高效率配置資源。公司目前僅分拆大族數控一家子公司上市，且依然持有大族數控84%以上股份。公司認為分拆上市與公司股價波動不存在必然聯系。”

　　今年12月2日，大族數控二次向港交所提交上市申請書（前次提交已失效）。根據12月15日晚大族激光同步發布的公告，截至目前，高云峰所持有的大族激光9631.95萬股股份中，有8918萬股處于質押狀態，占其持股比例的92.59%；此外大族控股所持1.02億股大族激光股份也處于質押狀態。

　　封面圖片來源：視覺中國-VCG211378353242