12月24日，全球商品市場再迎里程碑：現貨黃金突破每盎司4500美元關口，年內累計上漲逾70%；現貨白銀站上72美元/盎司，全年漲幅逼近150%；倫敦銅價盤中首次升破每噸12000美元，三大品種同日刷新歷史高點。

　　受地緣沖突升級、美元指數回落及全球央行持續購金等多重因素疊加，國際金價自年初2650美元/盎司起步，一路攀升至4525.70美元/盎司，創1979年以來最大年度漲幅，全年累計上揚約1880美元。

　　近日，世界黃金協會發布報告稱，黃金在2025年表現非凡，這一表現得益于地緣政治和經濟不確定性加劇、美元走弱以及價格動力的積極等多重因素的支持。投資者和央行都在增加對黃金的配置，尋求多元化與穩定。

　　白銀表現更為凌厲，年內漲幅達到近150%，遠超黃金。世界白銀協會指出，光伏、新能源汽車等綠色產業對導電銀漿需求激增，而礦產銀產量連續多年停滯，供需缺口擴大至近五年高點；加之COMEX庫存降至歷史低位，逼空行情助推銀價突破72美元/盎司，刷新12年新高。

　　倫敦金屬交易所三個月期銅的價格也創出新高。行業分析顯示，智利、秘魯等主產國因極端天氣與社區抗議導致全年減產逾60萬噸；同時，美國當選總統特朗普多次表態擬對銅進口征收高額關稅，引發提前囤貨需求。花旗銀行估算，2026年銅市供應缺口或擴大至50萬噸。

　　中信建投指出，全球財政擴張與貨幣寬松組合或令實際利率繼續下行，黃金、白銀的金融屬性仍將受益；同時，綠色轉型對銅、鋁等工業金屬需求形成長期支撐。國聯期貨預計，2026年金價有望挑戰4800美元/盎司，但漲幅或不及2025年；白銀高波動特征將延續，銅價中樞預計維持在11000美元上方 。

　　市場人士提醒，當前價格已部分透支未來通脹預期，若美聯儲降息節奏低于預期，貴金屬短期波動或加劇；而銅價對全球經濟數據與政策變化同樣敏感，投資者應理性評估倉位風險，避免盲目追高。