匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周三亞洲交易時(shí)段，日元（JPY）小幅走高，美元兌日元（USD/JPY）維持偏弱走勢(shì)。市場(chǎng)對(duì)日本央行政策立場(chǎng)的重新評(píng)估，是推動(dòng)本輪日元走強(qiáng)的重要背景。

　　日本央行公布的10月會(huì)議紀(jì)要顯示，政策委員就“是否需要繼續(xù)加息”展開了實(shí)質(zhì)性討論，并認(rèn)為若通脹與經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)逐步兌現(xiàn)，貨幣政策仍有進(jìn)一步收緊空間。

　　在隨后的12月會(huì)議上，日本央行已將政策利率上調(diào)至0.75%，創(chuàng)下約30年來高位，并未排除后續(xù)調(diào)整的可能。

　　這一偏鷹信號(hào)，使日元在主要貨幣中表現(xiàn)相對(duì)突出。與之形成對(duì)比的是，美國(guó)政策預(yù)期明顯偏向?qū)捤伞．?dāng)前市場(chǎng)普遍押注，美聯(lián)儲(chǔ)在未來仍存在進(jìn)一步降息空間，美元指數(shù)因此維持在近數(shù)月低位附近。

　　政策分化格局削弱了美元相對(duì)收益優(yōu)勢(shì)，也為低收益貨幣日元提供了反彈條件。據(jù)市場(chǎng)調(diào)查顯示，美國(guó)方面有關(guān)“即便經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好也應(yīng)降低利率”的表態(tài)，加劇了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策獨(dú)立性和未來寬松路徑的討論。

　　此外，避險(xiǎn)需求同樣是日元走強(qiáng)的重要推手。圍繞委內(nèi)瑞拉能源運(yùn)輸、俄羅斯與烏克蘭沖突升級(jí)，以及中東局勢(shì)潛在風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，使資金階段性回流至避險(xiǎn)資產(chǎn)。

　　在美元承壓的背景下，日元的避險(xiǎn)屬性被進(jìn)一步放大。盡管美國(guó)第三季度GDP年化增速達(dá)到4.3%，明顯高于市場(chǎng)預(yù)期，但強(qiáng)勁的表面數(shù)據(jù)未能有效提振美元。

　　耐用品訂單回落、消費(fèi)者信心走弱等指標(biāo)，令市場(chǎng)更關(guān)注經(jīng)濟(jì)內(nèi)在動(dòng)能的持續(xù)性。短期內(nèi)，投資者將關(guān)注美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)，而東京通脹數(shù)據(jù)則被視為影響日元需求的關(guān)鍵變量。

　　從日線結(jié)構(gòu)看，美元兌日元自158附近回落后，已逐步形成中期偏空格局。價(jià)格在反彈受阻后重新回落至前期震蕩區(qū)間下沿，顯示上方拋壓依然明顯。形態(tài)上，158區(qū)域附近構(gòu)成的雙頂結(jié)構(gòu)逐步清晰，強(qiáng)化了技術(shù)性回調(diào)預(yù)期。

　　動(dòng)能指標(biāo)方面，MACD運(yùn)行在零軸下方，綠柱溫和放大，暗示空頭力量正在積累；RSI回落至50附近，顯示多空力量由偏多轉(zhuǎn)向中性偏弱。若匯價(jià)有效跌破155.00心理關(guān)口，下方154.5一線將成為關(guān)鍵支撐區(qū)，失守后不排除進(jìn)一步走弱的可能。

　　編輯觀點(diǎn)：

　　整體來看，美元兌日元的回落并非單一因素驅(qū)動(dòng)，而是政策預(yù)期分化與避險(xiǎn)情緒疊加的結(jié)果。日本央行偏鷹立場(chǎng)為日元提供了中期支撐，而美元在降息預(yù)期下難以恢復(fù)強(qiáng)勢(shì)。

　　短期內(nèi)，若風(fēng)險(xiǎn)事件持續(xù)發(fā)酵，USD/JPY仍面臨下探壓力；但在年末流動(dòng)性偏低的環(huán)境下，走勢(shì)或呈現(xiàn)震蕩下行特征，需關(guān)注關(guān)鍵技術(shù)位的突破情況。