幣圈，上演罕見一幕！

　　數據顯示，當地時間周三晚間，在幣安交易所的BTC/USD1交易對上，比特幣突然從8.76萬美元閃崩至2.41萬美元，跳水幅度超過70%。不過，隨后數秒內，比特幣又迅速反彈至8.7萬美元附近。

　　那么，為何會出現這種現象呢？

　　突然閃崩

　　交易所數據顯示，比特幣周三晚間在幣安BTC/USD1交易對上突現劇烈“閃燭線”，價格從8.76萬美元的位置直線跳水，短暫觸及2.41萬美元后數秒內迅速反彈至8.7萬美元上方，上下波動幅度高達70%。

　　此次波動未在其他主要比特幣交易對中出現，似乎僅局限于USD1——這款由特朗普家族支持的World Liberty Financial發行的穩定幣。該交易對隨后恢復正常，比特幣價格重回主流市場水平。

　　有分析指出，此類突發“閃燭線”通常由流動性不足或可能的顯示問題引發，而非全面崩盤。新興或交易量較小的穩定幣交易對往往缺乏提供密集報價的做市商，導致訂單簿深度較淺。一筆大額市價賣單、一次強制清算或通過該交易對執行的自動化交易，都可能迅速擊穿買盤，使價格短暫偏離真實市場水平，直至新的買單出現。

　　“閃燭線”現象在加密貨幣市場中通常指價格在短時間內出現劇烈波動，這往往與流動性變薄和訂單簿深度下降密切相關。當市場流動性不足時，即使小額訂單也可能引發顯著的價格變動，形成類似“閃燭線”的尖峰波動。

　　價差擴大引發的臨時定價問題、做市商故障報價，或交易機器人對異常報價的反應，也可能觸發此類價格脫軌。在交易清淡時段，由于消化訂單流并恢復價格平衡的參與者減少，這種效應會被放大。

　　盡管圖表上的“閃燭線”看似劇烈，交易者普遍將其視為微觀結構事件，而非比特幣底層趨勢的信號。然而，這仍凸顯了在流動性不足的交易對執行操作的風險，尤其當穩定幣交易路徑尚處于流動性建設階段時。

　　“許多現貨投資者發現自己在閃崩前后的持倉狀況幾乎未受影響。”加密貨幣分析師、Coin Bureau聯合創始人Cryptonews表示，在當前地緣政治局勢不確定、市場流動性起伏不定的環境下，這無疑是對過度杠桿操作的警示。

　　截至記者發稿時，比特幣價格在8.73萬美元附近波動，24小時內上漲0.36%。以太坊、XRP、Solana、艾達幣等加密貨幣則小幅下跌。coinglass數據顯示，24小時內，加密貨幣全網合約爆倉1.36億美元，爆倉人數為7.81萬人。其中，多單爆倉6912萬美元，空單爆倉6650萬美元。最大單筆爆倉單發生在Hyperliquid-BTC-USD，價值700.72萬美元。

　　比特幣痛失“圣誕行情”

　　在傳統金融市場迎來年末“圣誕行情”、風險偏好明顯回暖之際，全球市值最大的加密貨幣比特幣卻幾乎毫無起色，這顯得格格不入。周三至周四，比特幣價格一直徘徊在約8.7萬美元附近，走勢低迷、交投清淡。這個一向以高波動性和投機情緒著稱的資產，在年末意外陷入停滯。

　　與之形成鮮明對比的是，傳統市場正在釋放截然不同的信號。美股迎來典型的“圣誕反彈”，標普500指數屢創收盤新高，科技股及動量交易再度為堅持持倉的散戶投資者帶來回報。作為傳統避險資產的黃金同樣表現搶眼，金價升至接近每盎司4500美元的歷史高位，全年漲幅超過70%，有望創下1979年以來最佳年度表現。

　　在2025年初的一段時間里，比特幣走勢曾與風險資產高度同步，但在年末行情中卻明顯掉隊；而其長期標榜的“數字黃金”屬性，也未能吸引到推動金價上漲的防御性資金流入。今年以來，比特幣累計跌幅已超過7%。數字資產研究機構BRN研究主管Timothy Misir表示，“硬資產正在吸引作為長期對沖工具的資金，而加密資產仍然被邊緣化。”

　　隨著交易員進入圣誕假期，市場流動性下降且風險偏好減弱，現貨比特幣與以太坊ETF在12月24日再現資金外流。SoSoValue數據顯示，比特幣現貨ETF周三錄得1.75億美元凈流出，以太坊現貨ETF則流出5700萬美元。

　　單日最大資金流出來自貝萊德的IBIT，該基金流失9137萬美元。灰度GBTC緊隨其后，凈流出2462萬美元。以太坊現貨ETF同樣承壓，當日凈流出5270萬美元，其中灰度ETHE以3378萬美元流出額主導賣壓，使其歷史累計凈流出升至50.83億美元。

　　此種模式符合重大節假日期間的市場常態：交易量驟降、做市柜臺縮減頭寸、持倉策略轉向防御。在此環境下，即使小額訂單也可能對ETF資金流產生放大效應，尤其當做市商擴大買賣價差、投資者更傾向持有現金而非在流動性薄弱時段維持風險敞口之時。