春節(jié)前夕，A股市場迎來超大禮包。

　　近日，中央金融辦、中國證監(jiān)會等六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》。23日，國新辦舉行發(fā)布會，介紹大力推動中長期資金入市，促進資本市場高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況。

　　“大事兒不過夜，更不能過年，所以我們只爭朝夕。”證監(jiān)會主席吳清發(fā)布會開場時如是說。

　　這件“大事兒”就是股市。中央經(jīng)濟工作會議明確提出，2025年要“穩(wěn)住樓市和股市”。要穩(wěn)住股市，中長期資金是關(guān)鍵，是維護市場平穩(wěn)健康運行的“壓艙石”。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍向三里河表示，長期以來，A股市場個人投資者占比較高。推動中長期資金入市，有利于熨平短期市場波動。

　　“保險資金、公募基金、私募基金等中長期資金是機構(gòu)投資者，專業(yè)性更高、抗風險能力更強，這些資金入市對于中國建立一流的資本市場，促進科技創(chuàng)新和經(jīng)濟發(fā)展意義重大。”中國人民大學中國資本市場研究院聯(lián)席院長趙錫軍向三里河表示。

　　推動更多中長期資金入市，具體怎么做？

　　《實施方案》制定了施工圖。提升商業(yè)保險資金A股投資比例與穩(wěn)定性；優(yōu)化全國社會保障基金、基本養(yǎng)老保險基金投資管理機制；提高企(職)業(yè)年金基金市場化投資運作水平；提高權(quán)益類基金的規(guī)模和占比；優(yōu)化資本市場投資生態(tài)。

　　同時，《實施方案》明確了硬指標。公募基金持有A股流通市值未來三年每年至少增長10%、力爭每年新增保費30%用于投資股市、第二批保險資金的長期股票投資試點規(guī)模不低于1000億元……

　　系列具體、有力的政策舉措，每年將至少為A股新增數(shù)千億的長期資金。千億活水入市，如何打通卡點堵點？

　　《實施方案》提出，公募基金、國有商業(yè)保險公司、基本養(yǎng)老保險基金、年金基金都要全面建立實施三年以上長周期考核。大幅度降低國有商業(yè)保險公司當年度經(jīng)營指標的考核權(quán)重，細化明確全國社保基金五年以上長周期考核的安排。

　　中泰國際首席經(jīng)濟學家李迅雷告訴三里河，考核壓力、盈利目標一度是保險公司等中長期資金參與資本市場的卡點。如果考核期限過短，完成當年目標的壓力較大，就很難成為耐心資本。《實施方案》拉長考核周期，有利于提升中長期資金參與投資的積極性和穩(wěn)定性。

　　“中長期資金入市的大門已經(jīng)打開。”李迅雷表示，融資渠道日漸暢通，展望后續(xù)，上市公司應提升競爭力，讓入市的中長期資金得到優(yōu)質(zhì)回報，推動市場資金面和基本面相互協(xié)調(diào)、相互促進。

　　在楊德龍看來，更多中長期資金入市能夠提升A股的整體估值水平，提高市場的穩(wěn)定性與可投資性，還能為普通投資者提供更多獲益機會。

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