原標(biāo)題：5月份PMI指數(shù)環(huán)比回升 宏觀政策綜合成效漸顯

5月31日，國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布了中國采購經(jīng)理指數(shù)。數(shù)據(jù)顯示，5月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.5%，環(huán)比上升0.5個百分點；非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為50.3%，環(huán)比下降0.1個百分點；綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為50.4%，環(huán)比上升0.2個百分點，我國經(jīng)濟總體產(chǎn)出保持?jǐn)U張。

中國物流與采購聯(lián)合會特約分析師張立群向《證券日報》記者表示，5月份PMI指數(shù)出現(xiàn)回升，表明加緊實施更加積極有為的宏觀政策綜合成效已開始顯現(xiàn)。同時，生產(chǎn)指數(shù)、采購量指數(shù)、新訂單指數(shù)均出現(xiàn)回升，表明在多項政策綜合效應(yīng)下，企業(yè)預(yù)期改善，生產(chǎn)經(jīng)營活動有回暖跡象。

企業(yè)預(yù)期有所回升

5月份PMI環(huán)比上升，顯示出經(jīng)濟運行有所回穩(wěn)。分項指數(shù)變化顯示，需求整體趨穩(wěn)運行，企業(yè)生產(chǎn)止降回升，新動能持續(xù)向好發(fā)展，大型企業(yè)回升向好，小型企業(yè)有所改善，企業(yè)預(yù)期有所回升。

具體來看，生產(chǎn)指數(shù)為50.7%，環(huán)比上升0.9個百分點，升至臨界點以上，制造業(yè)生產(chǎn)活動有所加快；新訂單指數(shù)為49.8%，環(huán)比上升0.6個百分點。

值得關(guān)注的是，進(jìn)出口指數(shù)均有回升。新出口訂單指數(shù)和進(jìn)口指數(shù)分別為47.5%和47.1%，分別環(huán)比上升2.8個百分點和3.7個百分點。調(diào)查中，部分涉美企業(yè)反映外貿(mào)訂單加速重啟，進(jìn)出口情況有所改善。

中國物流信息中心分析師文韜向《證券日報》記者表示，5月份，在中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談達(dá)成協(xié)議后，我國制造業(yè)出口下行態(tài)勢放緩，新出口訂單指數(shù)環(huán)比上升。加上國內(nèi)需求繼續(xù)穩(wěn)定釋放，市場需求整體趨穩(wěn)運行，新訂單指數(shù)環(huán)比有所上升。同時，隨著出口降勢放緩、需求整體趨穩(wěn)運行，制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)活動也止降回升。

從重點行業(yè)看，高技術(shù)制造業(yè)PMI為50.9%，連續(xù)4個月保持在擴張區(qū)間，延續(xù)了較好發(fā)展態(tài)勢；裝備制造業(yè)和消費品行業(yè)PMI分別為51.2%和50.2%，分別環(huán)比上升1.6個百分點和0.8個百分點，景氣水平均有回升；高耗能行業(yè)PMI為47.0%，環(huán)比下降0.7個百分點，市場活躍度偏低。

從不同規(guī)模企業(yè)運行情況來看，大型企業(yè)PMI為50.7%，環(huán)比上升1.5個百分點，重返擴張區(qū)間；中型企業(yè)PMI為47.5%，環(huán)比下降1.3個百分點；小型企業(yè)PMI為49.3%，環(huán)比上升0.6個百分點。

此外，在5月份整體需求回穩(wěn)、企業(yè)生產(chǎn)上升的帶動下，市場價格快速下降態(tài)勢有所放緩。購進(jìn)價格指數(shù)為46.9%，環(huán)比下降0.1個百分點；出廠價格指數(shù)為44.7%，環(huán)比下降0.1個百分點，兩個價格指數(shù)的環(huán)比降幅均較4月明顯收窄；企業(yè)對后市預(yù)期也有所回升，生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)為52.5%，環(huán)比上升0.4個百分點。

文韜表示，雖然5月份我國制造業(yè)顯現(xiàn)出回穩(wěn)跡象，但后期走勢仍需觀察。一方面，外部環(huán)境依然復(fù)雜嚴(yán)峻，外貿(mào)回穩(wěn)仍有不確定性。另一方面，從PMI表現(xiàn)來看，制造業(yè)PMI仍處于50%以下水平，多數(shù)分項指標(biāo)及部分行業(yè)仍處于低位。

“政策層面仍需加碼推進(jìn)各項穩(wěn)經(jīng)濟政策措施，加快構(gòu)建‘雙循環(huán)’新發(fā)展格局和全國統(tǒng)一大市場。”文韜建議，一方面，多措并舉擴大內(nèi)需，穩(wěn)住國內(nèi)基本盤，做強國內(nèi)大循環(huán)。另一方面，推進(jìn)高水平對外開放，拓展新的外需增量。兩方面著力提振經(jīng)濟運行動力，強化經(jīng)濟運行韌性，提升抗風(fēng)險能力，確保宏觀經(jīng)濟行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

非制造業(yè)總體延續(xù)擴張態(tài)勢

5月份，非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為50.3%，環(huán)比下降0.1個百分點，仍高于臨界點，非制造業(yè)總體延續(xù)擴張態(tài)勢。分行業(yè)來看，建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為51%，環(huán)比下降0.9個百分點，擴張有所放緩；服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為50.2%，環(huán)比上升0.1個百分點。

中國物流信息中心分析師武威在接受《證券日報》記者采訪時表示，5月份非制造業(yè)繼續(xù)在擴張區(qū)間平穩(wěn)運行，中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談達(dá)成協(xié)議利好帶動相關(guān)行業(yè)需求集中釋放。同時，節(jié)日消費對相關(guān)行業(yè)的帶動作用明顯，信息服務(wù)業(yè)繼續(xù)發(fā)展壯大，我國經(jīng)濟具備持續(xù)回升向好運行的基礎(chǔ)。

具體來看，土木工程建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為62.3%，環(huán)比上升1.4個百分點，連續(xù)兩個月環(huán)比回升，表明各地工程項目施工繼續(xù)加快；從市場預(yù)期看，業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)為52.4%，建筑業(yè)企業(yè)對市場發(fā)展預(yù)期較為樂觀。

在“五一”節(jié)日效應(yīng)帶動下，居民旅游出行、餐飲消費等較為活躍，鐵路運輸、航空運輸、住宿、餐飲等行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)明顯回升，均位于擴張區(qū)間，市場活躍度提升。同時，郵政、電信廣播電視及衛(wèi)星傳輸服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)軟件及信息技術(shù)服務(wù)等行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)繼續(xù)在55.0%以上較高景氣區(qū)間運行，保持較好增長態(tài)勢。從市場預(yù)期看，業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)為56.5%，環(huán)比上升0.1個百分點，今年以來始終位于56.0%以上較高景氣區(qū)間，表明多數(shù)服務(wù)業(yè)企業(yè)對市場發(fā)展持續(xù)樂觀。

武威認(rèn)為，綜合數(shù)據(jù)變化，以信息服務(wù)業(yè)為代表的新動能行業(yè)供需增長潛力持續(xù)釋放。在政策支持疊加市場需求持續(xù)釋放的雙驅(qū)動下，新動能相關(guān)行業(yè)將繼續(xù)發(fā)展壯大，提升對經(jīng)濟增長的貢獻(xiàn)度。