原標(biāo)題：專項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏加快 資金投向“上新”

專項(xiàng)債發(fā)行正在提速。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月8日，年內(nèi)各地發(fā)行新增專項(xiàng)債總規(guī)模已達(dá)到33822億元，突破3.3萬億元關(guān)口。今年我國(guó)安排地方政府專項(xiàng)債券4.4萬億元，由此計(jì)算，當(dāng)前新增專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度已達(dá)到76.9%。2024年1月1日至2024年9月8日各地發(fā)行新增專項(xiàng)債25714億元，與之比較，今年同期多發(fā)行了8108億元。

以季度為統(tǒng)計(jì)口徑，一季度各地發(fā)行9602億元、二季度發(fā)行12004億元、三季度以來已發(fā)行12216億元。

“三季度以來新增專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度明顯加快，節(jié)奏更為集中。”陜西巨豐投資資訊有限責(zé)任公司高級(jí)投資顧問朱華雷在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，截至9月8日，三季度發(fā)行的專項(xiàng)債規(guī)模已超過二季度整體，且三季度目前尚未結(jié)束，有望成為發(fā)行量最高的季度。

中國(guó)商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)宋向清對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，三季度以來，各地新增專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度呈加速態(tài)勢(shì)，不僅發(fā)行規(guī)模創(chuàng)季度新高，而且從發(fā)行節(jié)奏看，單月發(fā)行呈現(xiàn)“前高后穩(wěn)”態(tài)勢(shì)，資金到位效率明顯提升。

以月度為統(tǒng)計(jì)口徑，7月份發(fā)行約6169億元新增專項(xiàng)債；8月份各地發(fā)行新增專項(xiàng)債約4865億元，僅次于6月份的5271億元。事實(shí)上，5月份以來，單月新增專項(xiàng)債的發(fā)行量均超過4000億元，整體發(fā)行節(jié)奏明顯加快。

“專項(xiàng)債是政府拉動(dòng)投資最直接、最有效的政策工具之一。”朱華雷表示，新增專項(xiàng)債的加速發(fā)行和使用，為相關(guān)項(xiàng)目提供資金支持，進(jìn)一步推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提速，對(duì)穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)起到重要作用。專項(xiàng)債發(fā)行需與項(xiàng)目進(jìn)度相匹配，考慮到年內(nèi)財(cái)政資金的使用效率，預(yù)計(jì)其將在9月份、10月份集中發(fā)行。

記者注意到，在發(fā)行節(jié)奏加快的同時(shí)，專項(xiàng)債投向也有新動(dòng)態(tài)。其中，多地正在探索將專項(xiàng)債投向政府投資基金。

比如，上海在8月29日完成了2025年上海市政府專項(xiàng)債券（二十三期）的招標(biāo)工作，該期債券用于上海未來產(chǎn)業(yè)基金，其發(fā)行規(guī)模為50億元，發(fā)行期限為15年。8月6日，江蘇省財(cái)政廳披露的《江蘇省2025年地方政府債務(wù)限額及省級(jí)預(yù)算調(diào)整方案（草案）》顯示，省級(jí)財(cái)政安排90億元專項(xiàng)債券資金用于注資創(chuàng)業(yè)投資類政府投資基金。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，8月份多地發(fā)行專項(xiàng)債用于政府投資基金，加大了對(duì)科技創(chuàng)新、未來產(chǎn)業(yè)的支持力度，反映專項(xiàng)債用途正在經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性變化，從傳統(tǒng)基建投資向公共服務(wù)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、債務(wù)化解等多領(lǐng)域加速延伸。

“專項(xiàng)債作為財(cái)政政策的核心工具之一，在穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、防風(fēng)險(xiǎn)中發(fā)揮著不可替代的作用。”宋向清表示，三季度以來的加速發(fā)行與投向優(yōu)化，既體現(xiàn)了政策的靈活性與前瞻性，也為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入強(qiáng)勁動(dòng)能。未來需在精準(zhǔn)投放、效率提升、風(fēng)險(xiǎn)防控三者間取得平衡，通過機(jī)制創(chuàng)新與政策協(xié)同，持續(xù)釋放專項(xiàng)債的乘數(shù)效應(yīng)。