原標(biāo)題：加快打造一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)

12月6日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清在中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)第八次會(huì)員大會(huì)上表示，黨的二十屆四中全會(huì)著眼于中國(guó)式現(xiàn)代化全局，對(duì)金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)和資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展作出了重要部署。證券機(jī)構(gòu)是資本市場(chǎng)上連接投融資各方最重要的橋梁紐帶，對(duì)于市場(chǎng)功能發(fā)揮和生態(tài)完善至關(guān)重要。

四方面強(qiáng)化使命擔(dān)當(dāng)

據(jù)吳清介紹，“十四五”期間，證券行業(yè)積極融入經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全局，主動(dòng)服務(wù)國(guó)家重大戰(zhàn)略，深入落實(shí)以客戶為中心的發(fā)展理念，市場(chǎng)格局、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、創(chuàng)新發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)管理能力發(fā)生了深刻變化，呈現(xiàn)出良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。

整體來(lái)看，我國(guó)證券行業(yè)呈現(xiàn)出規(guī)模實(shí)力穩(wěn)步壯大、服務(wù)質(zhì)效持續(xù)提升、頭部公司引領(lǐng)作用更加明顯、外資機(jī)構(gòu)境內(nèi)業(yè)務(wù)加快布局、抗風(fēng)險(xiǎn)能力明顯增強(qiáng)的特點(diǎn)。

吳清表示，“十五五”是推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化、加快建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)的關(guān)鍵時(shí)期。“十五五”規(guī)劃建議擘畫(huà)藍(lán)圖、舉旗定向，對(duì)建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、加快高水平科技自立自強(qiáng)、提高資本市場(chǎng)制度包容性適應(yīng)性等方面作出一系列重大戰(zhàn)略部署。

新征程上，證券行業(yè)作為直接融資的主要“服務(wù)商”、資本市場(chǎng)的重要“看門(mén)人”、社會(huì)財(cái)富的專業(yè)“管理者”，發(fā)展空間廣闊、大有可為，必須主動(dòng)呼應(yīng)時(shí)代召喚，自覺(jué)擔(dān)負(fù)使命責(zé)任。一是要在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方面強(qiáng)化使命擔(dān)當(dāng)；二是要在更好服務(wù)投資者、助力居民資產(chǎn)優(yōu)化配置方面強(qiáng)化使命擔(dān)當(dāng)；三是要在加快建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)方面強(qiáng)化使命擔(dān)當(dāng)；四是要在促進(jìn)高水平制度型開(kāi)放方面強(qiáng)化使命擔(dān)當(dāng)。

“當(dāng)前我國(guó)居民資產(chǎn)中股票基金等資產(chǎn)合計(jì)占比約15%，大致相當(dāng)于美國(guó)30年前的水平。”吳清表示，伴隨經(jīng)濟(jì)和人口結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，疊加利率中樞下移和國(guó)際金融格局變化，資產(chǎn)管理和財(cái)富管理服務(wù)的需求和潛力巨大。證券公司和行業(yè)投資機(jī)構(gòu)在權(quán)益投資、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面專業(yè)優(yōu)勢(shì)明顯，要順應(yīng)時(shí)代發(fā)展需要，主動(dòng)對(duì)接不同風(fēng)險(xiǎn)偏好、不同規(guī)模、不同期限的多元化理財(cái)需求，提供更加豐富、更加精準(zhǔn)、更有利于長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資的產(chǎn)品服務(wù)，與投資者共進(jìn)共贏，共同參與并共享經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)發(fā)展成果。

強(qiáng)化分類(lèi)監(jiān)管、“扶優(yōu)限劣”

吳清表示：“‘十五五’是我們乘勢(shì)而上，全面深化資本市場(chǎng)改革、加快打造一流投行和投資機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略機(jī)遇期。大家要牢牢把握‘國(guó)家興衰，金融有責(zé)’的歷史定位，認(rèn)真落實(shí)四中全會(huì)關(guān)于金融機(jī)構(gòu)‘專注主業(yè)、完善治理、錯(cuò)位發(fā)展’的部署要求，把握機(jī)遇，勇立潮頭，爭(zhēng)創(chuàng)一流。”

一是行業(yè)功能發(fā)揮要邁上新臺(tái)階。這幾年行業(yè)一個(gè)大的變化，就是從簡(jiǎn)單追求規(guī)模利潤(rùn)擴(kuò)張，加快轉(zhuǎn)向功能優(yōu)先。要繼續(xù)鞏固這一良好勢(shì)頭，堅(jiān)決摒棄簡(jiǎn)單拼規(guī)模、比增速、爭(zhēng)排名，切實(shí)把重心聚焦到高質(zhì)量發(fā)展上來(lái)。要牢牢把握服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)這個(gè)根本。

要突出服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展這個(gè)重點(diǎn)。要帶頭踐行價(jià)值投資理念，強(qiáng)化跨周期逆周期布局，提升投資穩(wěn)健性和價(jià)值判斷力。要發(fā)揮好首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家和行業(yè)機(jī)構(gòu)分析研究專長(zhǎng)，講好中國(guó)“股市敘事”，營(yíng)造積極輿論環(huán)境。

二是專業(yè)服務(wù)能力要展現(xiàn)新提升。要切實(shí)扛起“看門(mén)人”責(zé)任。要提升價(jià)值發(fā)現(xiàn)培育能力。要提升財(cái)富管理服務(wù)能力。進(jìn)一步強(qiáng)化與投資者的利益綁定，加快健全以投資者回報(bào)為核心的評(píng)價(jià)體系，推動(dòng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投顧業(yè)務(wù)和綜合財(cái)富管理的轉(zhuǎn)型發(fā)展。對(duì)于各類(lèi)中長(zhǎng)期資金，要做好產(chǎn)品、交易、做市、風(fēng)險(xiǎn)管理等全方位支持，更好助力完善“長(zhǎng)錢(qián)長(zhǎng)投”的市場(chǎng)生態(tài)。要提升跨境金融綜合服務(wù)能力。

三是差異化特色化發(fā)展要做到新突破。各證券公司要立足自身資源稟賦，發(fā)揮好比較優(yōu)勢(shì)，從價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)加快轉(zhuǎn)向價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)。頭部機(jī)構(gòu)要保持時(shí)不我待、不進(jìn)則退的緊迫感，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、客戶和投資者服務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面樹(shù)標(biāo)桿、做表率。要進(jìn)一步增強(qiáng)資源整合的意識(shí)和能力，用好并購(gòu)重組機(jī)制和工具，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、高效配置，力爭(zhēng)在“十五五”時(shí)期形成若干家具有較大國(guó)際影響力的頭部機(jī)構(gòu)。需要強(qiáng)調(diào)的是，一流投行不是頭部機(jī)構(gòu)的“專屬”“專利”，中小機(jī)構(gòu)也要把握優(yōu)勢(shì)、錯(cuò)位發(fā)展，在細(xì)分領(lǐng)域、特色客群、重點(diǎn)區(qū)域等方面集中資源、深耕細(xì)作，努力打造“小而美”的精品投行、特色投行和特色服務(wù)商。

監(jiān)管政策上，證監(jiān)會(huì)將著力強(qiáng)化分類(lèi)監(jiān)管、“扶優(yōu)限劣”。對(duì)優(yōu)質(zhì)機(jī)構(gòu)適當(dāng)“松綁”，進(jìn)一步優(yōu)化風(fēng)控指標(biāo)，適度打開(kāi)資本空間和杠桿限制，提升資本利用效率；對(duì)中小券商、外資券商在分類(lèi)評(píng)價(jià)、業(yè)務(wù)準(zhǔn)入等方面探索實(shí)施差異化監(jiān)管，促進(jìn)特色化發(fā)展；對(duì)于少數(shù)問(wèn)題券商要依法從嚴(yán)監(jiān)管，違法的從嚴(yán)懲治。

四是加強(qiáng)合規(guī)管理和風(fēng)險(xiǎn)防控要取得新成效。要牢牢抓住提升治理有效性這個(gè)關(guān)鍵。把公司治理和股權(quán)管理的剛性要求真正落到實(shí)處，健全關(guān)聯(lián)交易管理等利益沖突防范機(jī)制，堅(jiān)決防范股東違規(guī)干預(yù)經(jīng)營(yíng)，堅(jiān)決出清不適格股東。要進(jìn)一步加強(qiáng)交易管理。增強(qiáng)穿透管理的能力和針對(duì)性，提升不同類(lèi)型投資者交易服務(wù)的公平性，維護(hù)好中小投資者合法權(quán)益，嚴(yán)防非法套利和擾亂交易秩序。要強(qiáng)化重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)防范。對(duì)融資融券、場(chǎng)外衍生品、私募資管等需重點(diǎn)關(guān)注的業(yè)務(wù)，異地總部、子公司等需重點(diǎn)關(guān)注的機(jī)構(gòu)，信用和流動(dòng)性以及合規(guī)性等重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)，必須“瞪大眼睛”，做到防患于未然。對(duì)于加密資產(chǎn)等新業(yè)態(tài)要深入研判、穩(wěn)慎對(duì)待，看不清、管不住的堅(jiān)決不展業(yè)，違法違規(guī)的堅(jiān)決不做。

五是行業(yè)文化建設(shè)要煥發(fā)新氣象。行業(yè)機(jī)構(gòu)必須大力弘揚(yáng)和踐行中國(guó)特色金融文化，堅(jiān)持長(zhǎng)期主義，把文化建設(shè)融入公司發(fā)展戰(zhàn)略、規(guī)章制度、日常經(jīng)營(yíng)，對(duì)標(biāo)最佳實(shí)踐、結(jié)合行業(yè)特色塑造行業(yè)文化。要高度重視聲譽(yù)管理。要加快健全激勵(lì)約束和人才培養(yǎng)體系。