本報記者 韓昱

12月10日，中華人民共和國財政部在香港特別行政區(qū)面向機構投資者招標發(fā)行2025年第六期70億元人民幣國債，受到投資者廣泛歡迎，認購倍數(shù)達5.22倍。其中，2年期20億元，發(fā)行利率1.43%；3年期30億元，發(fā)行利率1.45%；5年期20億元，發(fā)行利率1.65%。

記者注意到，該期債券的認購倍數(shù)達到5.22倍，創(chuàng)下了年內財政部在香港發(fā)行人民幣國債認購倍數(shù)的新高。中國商業(yè)經(jīng)濟學會副會長宋向清在接受《證券日報》記者采訪時表示，這進一步彰顯了國際社會對中國主權信用的高度認可，認購倍數(shù)創(chuàng)年內新高本質是國際資本投出的信任票，體現(xiàn)了全球投資者對中國經(jīng)濟穩(wěn)中向好的基本面以及主權信用的堅定信心。

“認購倍數(shù)創(chuàng)年內新高，不僅體現(xiàn)了投資者對中國經(jīng)濟前景的信心，也有助于進一步推動人民幣國際化進程，增強香港離岸人民幣市場的深度和流動性。”陜西巨豐投資資訊有限責任公司高級投資顧問朱華雷對記者表示，此外，這也反映了國際投資者對人民幣資產(chǎn)的需求強勁，進一步說明市場對中國主權信用的高度認可。

隨著上述債券的成功發(fā)行，今年財政部在香港發(fā)行人民幣國債的計劃也圓滿完成。

經(jīng)國務院批準，今年財政部在香港特別行政區(qū)分六期發(fā)行了680億元人民幣國債。具體來看，2月19日發(fā)行首期125億元人民幣國債（認購倍數(shù)2.86倍），4月23日發(fā)行第二期125億元人民幣國債（認購倍數(shù)3.07倍），6月4日發(fā)行第三期125億元人民幣國債（認購倍數(shù)3.96倍），8月27日發(fā)行第四期125億元人民幣國債（認購倍數(shù)3.35倍），10月15日發(fā)行第五期110億元人民幣國債（認購倍數(shù)3.13倍），12月10日發(fā)行第六期70億元人民幣國債（認購倍數(shù)5.22倍）。

去年，財政部在香港特別行政區(qū)分六期發(fā)行了550億元人民幣國債，其中在當年3月13日發(fā)行了首期120億元人民幣國債。相比較而言，今年整體發(fā)行規(guī)模提高，首期發(fā)行時間也提前。

宋向清認為，今年680億元的人民幣國債發(fā)行規(guī)模較去年增加130億元，且首發(fā)時間提前至2月份，六期發(fā)行節(jié)奏均勻有序。這種“增量提速”的調整既積極響應了市場旺盛需求，也通過常態(tài)化發(fā)行機制穩(wěn)定了市場預期，體現(xiàn)出發(fā)行計劃的前瞻性。全年認購倍數(shù)介于2.86倍至5.22倍之間，平均約3.60倍，各期均獲投資者廣泛歡迎。同時發(fā)行涵蓋了多期限品種，逐步完善了離岸人民幣收益率曲線，為其他離岸人民幣金融產(chǎn)品提供了可靠定價參考。

朱華雷認為，今年全年財政部以六期有序推進的節(jié)奏圓滿完成680億元人民幣國債在香港的發(fā)行計劃，市場認可度貫穿始終，年末發(fā)行認購倍數(shù)更是創(chuàng)下年內新高，既體現(xiàn)了發(fā)行規(guī)模與節(jié)奏的合理適配，也彰顯了人民幣主權資產(chǎn)在全球市場的強吸引力。此輪發(fā)行不僅印證了國際投資者對中國經(jīng)濟長期穩(wěn)健發(fā)展、人民幣資產(chǎn)安全性與穩(wěn)健性的堅定信心，也助推了人民幣國際化進程，為人民幣國際化注入持續(xù)動力，還拓寬財政融資渠道，為國家重大項目建設、財政資金補充提供有力支撐。

“總體來講，2025年財政部在香港發(fā)行人民幣國債，交出了一份亮眼成績單。”宋向清表示，這將持續(xù)鞏固香港國際金融中心地位，推動人民幣向全球主要儲備貨幣穩(wěn)步邁進。下一步可考慮超長期限品種發(fā)行、探索國債期貨等衍生工具，進一步豐富離岸人民幣投資生態(tài)。