12月18日，銀行板塊集體反彈，A股42只銀行股36股漲逾1%，上海銀行、渝農商行漲超3%，建設銀行、工商銀行、交通銀行、農業銀行、招商銀行等19股漲超2%。

　　全市場規模最大的銀行ETF（512800）場內價格收漲1.85%，一舉收復5日、10日、60日3條均線，中期趨勢向好；全天成交額超11億元，環比放量2.4億。

　　回顧年內銀行板塊表現，上半年整體延續2022年以來的超額表現，行情邏輯為紅利主線推動的價值重估。三季度市場風險偏好大幅提升，銀行板塊明顯回調。進入四季度，市場風格再平衡，疊加銀行中期分紅提前落地、機構資金增持，銀行重新迎來上漲行情。

　　截至今日，銀行板塊（中證銀行指數）PB估值從2022年低點的0.5倍提升至0.7倍，市盈率分位仍處于近10年40%分位點的相對低位，42家上市銀行除農業銀行外仍均處于破凈狀態，板塊估值修復空間值得關注。

　　站在當下，多數機構對銀行板塊2026年行情表現展望樂觀。

　　興業證券認為，基本面上，2026年作為“十五五”規劃開啟之年，宏觀政策有望保持積極，驅動銀行走向高質量發展，凈息差降幅有望進一步收窄，業績修復可期；資金面，以保險資金、AMC、產業資本等為代表的戰略配置型資金保持較大的增持力度，夯實銀行板塊的資金基本盤，推動銀行股的中長期價值重估。

　　中金公司表示，金融體系高質量發展背景下，銀行板塊正從“周期博弈”轉向“配置紅利”新階段，高股息投資范式已成為核心主線。報告明確提出，銀行股的絕對收益與相對收益表現有望持續跑贏市場，資金配置需求將成為主要驅動力。展望2026年，中金公司指出，銀行板塊估值中樞有望上移15%-20%，建議把握歲末年初的配置窗口期。

　　國海證券認為，國內銀行PB與ROE并不匹配，較美日明顯低估；此外在經濟景氣度尚未明顯提升、信用風險改善的時間段，銀行往往出現估值的修復。中長期視角下，銀行估值提升具備理論及實踐基礎。

　　順勢而起，攻守兼備！銀行ETF（512800）及其聯接基金（A類：240019；C類：006697）被動跟蹤中證銀行指數，成份股囊括A股42家上市銀行，是跟蹤銀行板塊整體行情的高效投資工具。銀行ETF（512800）最新規模超136億元，年內日均成交額超8億元，為A股10只銀行業ETF中規模最大、流動性最佳！

　　數據來源：滬深交易所等。

　　風險提示：銀行ETF被動跟蹤中證銀行指數，該指數基日為2004.12.31，發布于2013.7.15。中證銀行指數近5個完整年度漲跌幅為：2024年，34.71%；2023年，-7.27%；2022年，-8.78%；2021年，-4.41%；2020年，-4.23%。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，過往業績不預示未來表現。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績并不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。