A股新股首日漲幅超過300%的“超級大肉簽”達32只

　　2025年A股IPO市場交出了一份亮眼成績單。根據(jù)德勤中國資本市場服務(wù)部最新報告，全年預(yù)計有114家A股公司完成上市，融資總額達1296億元，同比增長94%，其中上交所融資額排名全球第五。

　　104只新股無一破發(fā)，平均首日收盤漲幅高達257%，為近三年來最佳表現(xiàn)。其中，首日漲幅超過300%的“超級大肉簽”多達32只，平均每三只新股中就有一只可能為打新者帶來超過三倍的打新收益。

　　港股新股市場的表現(xiàn)更為亮眼，重回全球融資榜第一，預(yù)計全年114只新股上市，融資約2863億港元，其中科技企業(yè)占比超45%，成為新質(zhì)生產(chǎn)力的集中展示窗口。從“閉眼打新”的A股新股狂歡，到國際化布局的港股穩(wěn)健，中國資本市場正以硬科技為引擎，構(gòu)建起覆蓋全球的優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市生態(tài)。

　　A股IPO市場實現(xiàn)量價齊升新突破

　　2025年，A股市場的表現(xiàn)延續(xù)了2024年的勢頭，新股數(shù)量增加，主要系新“國九條”及資本市場“1+N”系列政策的支持，全年市場呈現(xiàn)出“量穩(wěn)質(zhì)升、漲幅擴大”的鮮明特征。

　　根據(jù)記者統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至12月19日，年內(nèi)已有106只新股上市，合計募集資金1220億元。隨著健信超導(dǎo)、錫華科技、天溯計量、納百川等新股預(yù)計將在年內(nèi)掛牌上市，德勤中國資本市場服務(wù)部預(yù)計，全年A股市場將有114家公司上市，融資金額1296億元，相對2024年有100家公司上市融資668億元，新股數(shù)量同比增加14%，融資總額同比增長94%。

　　分板塊來看，全年114家上市公司中，創(chuàng)業(yè)板新股數(shù)量最多（33只），上交所主板和科創(chuàng)板分別有23只、19只，深市主板15只，北交所24只。

　　從行業(yè)分布看，電子、電力設(shè)備、汽車、基礎(chǔ)化工、機械設(shè)備5大行業(yè)成為IPO主力軍，分別有19只、17只、15只、13只、10只，合計74只，占新股總數(shù)比例約65%。德勤報告指出，2025年IPO審核更加關(guān)注企業(yè)的質(zhì)量、技術(shù)先進性以及與國家戰(zhàn)略的契合度，對人工智能、新能源、高端制造等科技新興領(lǐng)域的公司給予更順暢的上市通道。

　　新股發(fā)行量增質(zhì)穩(wěn)的同時，今年A股為投資人帶來了滿滿的“打新幸福感”，成為近三年來“新股最賺錢之年”。12月19日，光芯片企業(yè)優(yōu)迅股份（688807.SH）掛牌科創(chuàng)板上市，開盤價240元，上漲364.58%，中一簽（500股）盈利超過9萬元。

　　數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)已上市的106只新股，首日平均漲幅達到257.2%，意味著中簽投資者在上市首日平均可獲得超過發(fā)行價兩倍半的回報。上市首日漲幅在300%~500%之間的“超級肉簽”更是達到了31只，比如丹娜生物（920009.BJ）、鼎佳精密（920005.BJ）、建發(fā)致新（301584.SZ）等股首日漲超400%，大鵬工業(yè)（1211.11%）、三協(xié)電機（785.62%）、江南新材（606.83%）等4只股的首日漲幅超過500%。摩爾線程（688795.SH）、沐曦股份（688802.SH）的中一簽盈利均超過20萬元。

　　港交所重回全球第一

　　2025年港股市場新股時隔多年重奪全球IPO第一寶座，根據(jù)德勤中國統(tǒng)計，預(yù)計2025年香港將完成114只新股上市融資約2863億港元，但融資規(guī)模尚未突破2020年、2021年的高位，當(dāng)時兩年的新融資總額均超過3300億港元。2024年香港市場僅有70只新股融資875億港元，即今年港交所新股數(shù)量將同比增加63%，融資金額同比躍升兩倍多。

　　同時，港股新股市場掀起超大規(guī)模發(fā)行浪潮，今年有8只超大型新股上市，每只融資均超過100億港元，占總?cè)谫Y額約五成。統(tǒng)計顯示，2025年全球前十大募資金額IPO榜單，港交所貢獻了其中四單：寧德時代（03750.HK）、紫金黃金國金（02259.HK）、三一重工（06031.HK）、賽力斯（09927.HK），募資金額分別達410億港元、287億港元、152億港元、143億港元。其中，寧德時代的H股募資額位列全球第二。值得關(guān)注的是，2025年港交所19項A+H股上市項目的融資金額占全年新股融資總額的一半。

　　德勤中國資本市場服務(wù)部香港上市業(yè)務(wù)全國主管合伙人及上市業(yè)務(wù)華東區(qū)主管合伙人謝明輝對記者表示：“香港再次奪回了全球新股市場的桂冠，充分展現(xiàn)了香港交易所和香港證監(jiān)會在過去幾年推行多項改革措施的積極影響和豐碩成果，例如簡化上市審批程序、建立特專科技公司上市制度、開通科技專線、縮短新股結(jié)算周期，及全新首次公開招股市場定價的機制。”

　　就2026年香港新股市場的前景，謝明輝認(rèn)為，該市場仍將在一定程度上受到宏觀經(jīng)濟及地緣政治因素影響，包括美國貨幣政策走向、全球資金配置動向，以及中國企業(yè)出海與擴大內(nèi)需的政策取向。

　　德勤資本市場服務(wù)部預(yù)測，港交所目前超過300宗上市申請個案的名單，預(yù)計2026年全年香港新股市場將有約160只新股融資不少于3000億港元，預(yù)計其中將有7只新股融資超過100億港元，其中包括內(nèi)地龍頭企業(yè)。