澳大利亞規(guī)模最大的養(yǎng)老金基金AustralianSuper投資策略主管約翰·諾曼德透露，該基金正計(jì)劃在明年削減全球股票的配置比例，原因是有跡象表明，美國股市中的人工智能熱潮可能正逐漸降溫。

　　該基金指出，一方面，美國大型科技企業(yè)的估值相較于歷史水平已處于高位；另一方面，用于人工智能投資的杠桿規(guī)模正“飛速”擴(kuò)張，與此同時(shí)，通過并購、風(fēng)險(xiǎn)投資以及公開上市等方式進(jìn)行的募資節(jié)奏也在加快。

　　“我已察覺到多重因素正在積聚，這意味著我們將在明年某個(gè)時(shí)點(diǎn)降低公開股票的配置比例。”諾曼德表示。

　　“這是人工智能周期步入成熟期，與2027年美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向緊縮政策這兩大趨勢相互作用的必然結(jié)果。”

　　在AustralianSuper的投資組合中，其國際股票的配置比例相較于基準(zhǔn)指數(shù)存在最大幅度的超配，超出基準(zhǔn)配置比例3個(gè)百分點(diǎn)。

　　諾曼德認(rèn)為，與人工智能相關(guān)的股票目前尚未形成泡沫，但自今年10月以來，該基金已在調(diào)整海外股票配置結(jié)構(gòu)，通過增加上市基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)的持倉來實(shí)現(xiàn)投資多元化。

　　該基金計(jì)劃在2026年進(jìn)一步提高私募股權(quán)的配置比例。

　　諾曼德還指出，債券市場存在“潛在脆弱性”。原因在于，投資者目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲在2027年僅會加息25個(gè)基點(diǎn)，然而從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，美聯(lián)儲在一輪降息周期結(jié)束后的次年，加息幅度通常會超過這一水平。