作者：布萊恩?索齊

　　2025 年的資本市場，可謂是始于意外，終于意外。

　　盡管全年市場走勢，并未出現(xiàn) 4 月‘解封日’后那種斷崖式崩盤的極端行情，但接連出現(xiàn)的意外走勢，依然讓市場措手不及。

　　周三，國際金價(jià)再度刷新歷史紀(jì)錄，年內(nèi)漲幅更是達(dá)到亮眼的70%；2025 年全年，黃金價(jià)格共創(chuàng)下51 次歷史新高。銅價(jià)也同步刷新歷史峰值，年內(nèi)漲幅達(dá) 30%。要知道，人工智能數(shù)據(jù)中心的建設(shè)，對銅的需求量本就居高不下。

　　同樣不得不提的還有標(biāo)普 500 指數(shù) —— 這一核心股指站上歷史新高的同時(shí)，大宗商品市場中一向偏防御屬性的金屬板塊，也迎來一波凌厲的普漲行情。

　　‘年初我就看漲黃金，當(dāng)時(shí)也給出了 4000 美元 / 盎司的目標(biāo)價(jià)’，圣所財(cái)富首席投資策略師瑪麗?安?巴特爾斯在雅虎財(cái)經(jīng)《晨間簡報(bào)》的采訪中表示，‘說實(shí)話，我并非想標(biāo)榜自己預(yù)判精準(zhǔn)，只是當(dāng)初確實(shí)沒料到金價(jià)能在今年就站上這一關(guān)口。真正讓我意外的，不僅是黃金的這波漲勢，白銀也突破歷史高點(diǎn)、開啟新一輪長期牛市，銅價(jià)也創(chuàng)下歷史新高。整個(gè)金屬板塊集體走高，這也讓金屬類股票的看漲情緒達(dá)到頂峰。’

　　雅虎財(cái)經(jīng)就此采訪了多位資深投資界人士，梳理出他們眼中 2025 年全球市場的幾大意外走勢。這些觀點(diǎn)，也能為你規(guī)劃 2026 年的投資布局，提供一份參考思路。

　　羅賓俠首席投資官 斯蒂芬妮?吉爾德

　　‘最讓我意外的是，通脹數(shù)據(jù)的漲幅遠(yuǎn)低于預(yù)期，至少單從關(guān)稅因素來看，通脹的升溫幅度比我預(yù)想的要小。我原本認(rèn)為，通脹會自然走高、隨后逐步回落，屬于短期階段性現(xiàn)象。現(xiàn)在我不禁思考，這些被壓制的通脹壓力，究竟是會在后續(xù)逐步顯現(xiàn)，還是從始至終，通脹都根本算不上值得擔(dān)憂的問題。’

　　基準(zhǔn)公司分析師 馬克?帕爾默

　　‘區(qū)塊鏈與加密貨幣領(lǐng)域的一眾創(chuàng)新項(xiàng)目，本就被寄予厚望，這類技術(shù)不僅有望重塑商業(yè)格局，甚至能推動(dòng)部分社會領(lǐng)域的變革。基于此，我原本預(yù)判該領(lǐng)域的發(fā)展節(jié)奏會更快。之所以沒能達(dá)成預(yù)期，我認(rèn)為核心原因是，相關(guān)立法層面的調(diào)整遲遲落地，而這類政策支持正是行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵推手。因此，步入 2026 年，我會重點(diǎn)關(guān)注美國參議院即將審議的加密貨幣市場監(jiān)管法案。我們認(rèn)為，這份法案的最終落地，將奠定 2026 年數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域的整體市場基調(diào)。’

　　韋德布什證券公司分析師 丹?艾夫斯

　　‘今年最讓我意外的事，莫過于企業(yè)端對人工智能技術(shù)的落地應(yīng)用速度，遠(yuǎn)比預(yù)期中更快、更激進(jìn)。回看一年前，市場還在擔(dān)憂人工智能相關(guān)的科技巨頭資本開支會收縮；但實(shí)際情況是，這類資本開支規(guī)模，較年初直接增長了 50%。這種加速落地的節(jié)奏，是最出乎我意料的。

　　當(dāng)然還有另一件憾事 —— 我本對紐約巨人隊(duì)和賓州州立大學(xué)的賽事戰(zhàn)績抱有厚望，結(jié)果卻不盡如人意。不過也只能坦然接受了，畢竟新的賽季，明年還會再來。’